聶振邦

繼上周五(7月19日)恒指跌逾360點後，周一(7月22日)反彈近220點(升幅1.25%)，不排除與同日開市前人民銀行發佈三則公告有關，涵蓋政策利率(7天期逆回購操作利率)降息10個點子、階段性減免中期借貸便利(MLF)質押品，以及最新一期貸款市場報價利率(LPR)1年期和5年期以上均下調10個點子；市場解讀以上舉措有利於加大金融支持實體經濟力度。然而，當日港股成交金額約934億港元，7月4日以來(撇除7月12日)均在千億元上落。

上述利好消息未見提振交投，筆者認為要等見連續兩天或以上，恒指收高於17,800點，才可對後市走勢改觀。現時謹慎投資者選股，以物識防守性較強股份作首要考量為佳，股價較52周低位差距少於一成屬不俗參考，於7月22日收報1.76元的智雲健康(09955)，較當時52周低位1.70元(見於今年7月9日)高出3.53%。確認差距少於一成，加上處於2022年7月6日上市以來低水平，距今超過兩年，認為具備較強防守性。

截至2023年12月底每股淨值折合為3.4085港元，相對今年7月22日收報1.76元，市賬率為0.52倍，少於1.00倍反映就基本面而言現價偏低。參考截至2022至2023年12月底之每年最低市賬率的平均值為2.43倍，相對保守分析市賬率合理值不少於0.75倍，得出每股合理值為2.55元，較1.76元之潛在升幅為44.89%。而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場，鑑於近期恒指表現波動，投資者應嚴守止蝕為佳。

筆者未持有上述股份。