2017年 01月 24日
星期二
   | 氣 溫 : 18 度
搜尋新聞
簡体中文
即時新聞 視頻新聞 要聞港聞 社 評國際兩岸 財 經 娛 樂 體 育 馬 經 副 刊 昔 日電子報電子雜誌

滙證指港鐵基礎前景未有重大改善
發佈日期 : 2017-01-12

滙證預期2018年盈利未有太大增長。

【大戶報告/贏開巷】


港鐵(0066) 南港島線剛通車已經令城巴決定停辦海洋公園線停,暫時未知新線會對未來盈利貢獻情況,但滙證出席分析員會議後就話現時未見業績基礎前景有顯著改善。雖然近期股價偏軟,但股值仍然相當昂貴,約為2017年預測市盈率的25倍。


滙證指出,現時港鐵股價只較該行的預測淨資產值折讓4%,即使預期2018 年盈利未有太大增長,且股息收益率只有2.9%,但現時的股值仍高達市盈率25倍。滙證表示與管理層會晤後確定港鐵業務前景暗淡,去年下半年乘客增長仍然相當艱難,首11個月只升0.4%,而上半年則為0.2%,估計2017年經濟活動及訪港旅客溫和,相信乘客增長亦會相當溫和。另一方面,通脹減慢會令車票加幅放緩,舖位續租率亦有機會下跌,因為即使過去數月宏觀經濟開始穩定下來,但零售銷情依然放緩。滙證表示未來的復甦路仍然顛簸,如去年11月的零售數字比預期差,而且強美元及港元亦會成為經濟逆風。


物業發展方面,滙證預期不會有重大突破,雖然由新地(0016)及會德豐(0020)持有的日出康城第4及第5期有意於今年下半年進行預售,但最快入帳期要至2019年或以後。地皮招標上,港鐵已計劃在今年第一季招標黃竹坑第1期,而日出康城第11期則視乎市場情況再作決定。


滙證估計港鐵的每股淨資產值為40元,目標價則相對於每股資產淨值有約16%的折讓,即為33.5元,即現股價有約12.5%的下跌風險,基於基礎疲弱及會在加息環境下跑輸大市,所以維持減持評級。


免責聲明:


《編者按》本版只提供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論形式或訂立任何建議及推薦。金融市場風高浪急,投資涉及風險,讀者應自行承擔投資風險,如因相關建議而招致損失,概與本投資版編者和作者無關。


 

您可能有興趣:


網上投票
你的心水特首
曾俊華
曾鈺成
林鄭月娥
葉劉淑儀
胡國興
梁錦松
陳德霖
馬時亨




首頁