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新奧能源受惠煤改氣政策
發佈日期 : 2017-07-05

新奧能源為河北省天然氣分銷商領導者。

【盤房熱賣/羅湋楠】


昨日恒指顯著下挫,盤中曾跌超過500點,收市跌395點報25,389,成交增加至989億。大市下挫,主要受累騰訊(0700)旗下全球最賣座手遊《王者榮耀》遭人民網狠批,指遊戲向社會不斷釋放負能量,對小孩有不良影響,騰訊股價借勢挫,跌穿270元關口,收市跌4.1%報269.2元。事實上,踏入下半年新經濟股表現明顯失色,市場或憂慮科網股估值過高,半年結後調整倉位以鎖定利潤。


昨日大市跌勢全面,全日有逾1,200隻股份下挫,燃氣股獲大行唱好,逆市表現較佳。發改委在6月中發布《關於加強配氣價格監管的指導意見》,提出配氣價格應由政府嚴格監管,核定配氣價格時,全投資稅後內部收益率不超過7%,較之前傳出的6%為高,有助消除行業不明朗因素,對燃氣分銷商有正面影響。今次設限7%收益率不包括接駁費,由於現時燃氣經銷商的燃氣銷售資產回報率介乎3至5%,因此設限對行業盈利影響不大。另外,該份意見未有對接駁費提出限制,意味接駁費依然是各家公司和當地政府各自簽訂,進一步消除市場的不明朗因素。


內地一向鼓勵天然氣使用,以解決空氣污染問題,當局推動「煤改氣」、「煤改電」政策,以天然氣替代燃煤,尤以霧霾問題嚴重的華北城市為重點。在2017年大氣污染治理方案中,要求北京、天津、廊坊、保定市在2017年10月底前完成「禁煤區」建設任務,並進一步擴大實施範圍,實現冬季清潔取暖。


新奧能源(2688)為河北省天然氣分銷商領導者,料可受惠「煤改氣」政策,帶動天然氣銷量上升。截至去年12月底全年,集團收入增長6.4%至341億人民幣,盈利增長5.6%至21.51億人民幣,毛利率持平於21.6%。集團去年總燃氣銷售量增長27.2%至143.86億立方米,相信銷氣量可繼續受惠「煤改氣」政策錄得雙位數字增長。


(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)


君陽證券有限公司助理研究經理羅湋楠


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