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下半年焦點股︰閱文集團
發佈日期 : 2017-07-11

內銀股業務同質化較高,青島銀行獨創接口銀行業務模

【尋巡記/浪翻雲】


港交所(0388)之前失去了阿里巴巴的上市機遇,無疑是對香港股票市場發展的一個警號。去年,港股IPO市場之所以能夠保持全球新股集資額的冠軍寶座,很大程度上因為有多家大型中資金融股支撐。不過,今年以來,集資逾50億元的新股寥寥可數,且主要來自於內地城商行,包括廣州農商行(1551)及近期的中原銀行(1216)。


從近年上市的內銀股表現來看,在缺乏發展特色及業務同質化的情況下,可以用乏善足陳來形容。誠如本欄上周所言,股價表現較好的已是青島銀行(3866),因其獨創的接口銀行營運模式及計劃深A股上市進程穩步發展,使得其估值高於同業平均數。


2017年上半年,港股的新股市場總數雖略勝預期,但集資額增幅較少。德勤早前發布2017年上半年中港新股市場報告,指本港錄得69隻新股,集資總額約為538億港元,較去年同期39隻及436億港元分別增長77%和23%。據其預測,下半年大型新股數量將減少,主要由中小型股支撐,該行又預計,今年香港約有140至150隻新股上市,集資總額約1,500億港元,集資額會繼續追隨紐約,排名仍可位列三甲。當然,這已包括了幾隻備受市場關注的網科或金融股。


坦言,城商行股份似有新不如舊之感。中原銀行近三年的業務增長一般,去年更有放緩的情況,加上壞帳率不輕,認購反應不似預期已是預料之內,未來表現還真要看看其實力。國內城商行數目眾多,誠然是港股新股市場的動力之一,且集資額往往較大,對港股在全球IPO市場的地位也具有重大的作用。但論散戶的投資意欲則是另一回事。


因此,港股的新股市場未來必須要擴大吸引力,引進優質的網科股,形成新的動力。近期,一直為市場關注、正在申請港股上市的閱文集團已肯定是新股的焦點。閱文集團是由騰訊(0700)分拆出來的網文行業第一股,無論對母公司及整個國內網絡文學行業來說,都具有舉足輕重的意義,對港交所吸引網科股來港掛牌亦作用巨大。


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