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股王欲罷不能 光控估值偏低
發佈日期 : 2017-07-25

光控估值嚴重低估。

【時髦基金/唐人】


恒指九連升後上周五輕微回吐,收26,706點,全周累升316點或1.2%,連升兩周;港股昨高開13點後再發力,恒指曾升176點,高見26,882點兩年新高,全日升140點,收報26,846點;國指升33點,報10,820點。


「股王」騰訊(0700)欲罷不能,昨曾高見302.8元歷史新高,全日漲1.75%,報收302.2元。


預期手機遊戲業務將持續推動公司收入,基於首季延後收益按季升33%,與及《王者榮耀》在淡季中玩家人數增長穩固,《天龍八部》及《魂斗羅:歸來》手機遊戲在第二季打入手機遊戲排名前五,美銀美林上調其2017年及2018年銷售預測2%至7%,預估手機遊戲在2017年對騰訊收入貢獻為707億元人民幣(下同),同時上調2017年及2018年純利預測1%及5%,以反映手遊業務動力穩固。


該行將騰訊目標價由299元上調至331元,維持「買入」評級。


大市升未休,光大控股(0165)表現似略遜。事實上,中港股市大旺,光控今年業績躍進可期,不排除8月底公布的中期業績或帶來驚喜。


光控2016年中期盈利倒退54%,由於基數大幅調低,今年上半年只須取得去年同期的24.21億元,同比即增47%,具備盈喜條件。以今年中港股債市表現興旺遠勝上年同,正好發揮集團強項,預期回報至少可多賺5成。


深港通去年底前開通,中港股市交投興旺,集團證券業務收益肯定受惠,加上A股IPO正加速常態化,上半年內地企業在全球股市的IPO高達300多家,目前平均每周10家上市來看,全年料高達570家,光控資產管理業務,從中得益惹人憧憬。


以持有光證及光銀佔市值共278億元,為光控本身市值301億的92%,說明現價根本無法反映其資產管理的效益。集團乃光大集團在海外最大跨境投資平台,現價周息率4.2厘,而市盈率不到7.5倍、市帳率僅0.81倍遭嚴重低估,以1倍為目標,股價即可超越22元,宜趁低分段收集之。


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