嘉里物流截至6月底營業額137.05億元，按年上

【時髦基金/唐人】

1987年華爾街股災30周年陰影下，昨港股借勢調整，仍守28,150位上，部分資金留意實力二線板塊。

嘉里物流聯網（0636）截至6月底營業額137.05億元，按年上升31%，每股基本盈利0.46元，派中期息8仙，核心經營溢利升10%至10.19億元。期內，集團管理的物流設施組合面積約4,800萬方呎。

目前集團客戶主要為內地公司，對「一帶一路」國家有貨運需求，故未來發展方向將投放於「一帶一路」國家，積極發展電商業務。

目前內地最大客戶經營電子消費業務，惟面對內地手機銷售環境欠佳，令其上半年產量減少，影響業務收益。故集團已開始用其他行業對沖，包括醫療，汽車零部件和食品分類。內地政府去年推出新的醫療政策，讓物流公司直接與醫院接洽，目前集團主要運輸醫療器材，相信6至9個月後新業務將為帶來貢獻。

香港受惠於新業務及不同行業新客戶帶來的貢獻，令物流業務持續增長，香港貨倉的分部溢利按年上升8%至2.62億元。國際貨運為2.22億元，增長7%。

強大的快遞網絡涵蓋香港、台灣、泰國、越南、馬來西亞及柬埔寨。為進一步加強服務能力及覆蓋，嘉里物流於第二季度，與印尼一家本地快遞營運商組成合資企業。據悉，集團正洽談的合作項目包括阿拉木圖的空運站，及格魯吉亞的物流中心。

為擴展亞洲電子商貿及跨境物流活動，隨着電商合約大增，集團擬於下半年開拓新加坡市場，期望今年第四季開始可直接投入當地快遞服務。

集團間接擁有51%權益之Globalink，為其環球網絡增添9個國家，包括哈薩克、烏茲別克和烏克蘭等。同時，集團正持續擴展設施組合，3座分別位於內地上海、無錫，以及柬埔寨金邊的物流設施，已經在今年上半年竣工。緬甸仰光及曼德勒之內陸港，以及3座位於內地長沙、武漢以及台灣觀音區的物流設施，目前正在興建。在泰國Kerry Siam Seaport第四期擴展工程，預期將於明年完成，規模將進一步擴大。

嘉里物流現價市盈率9.9倍，今年6月底，現金及銀行結餘31.7億元，未動用銀行貸款及透支信貸總額64.47億元，資產負債比率較去年底增加1.2個百分點至43.1%。股價已重上10天和20天線，宜候低10.8元以下吸納，不跌穿10元繼續持有。

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