港交所(0388)就大比例供股及加快除牌諮詢,於昨日截止。有「股壇長毛」之稱的獨立股評人David Webb撰文,支持諮詢文件大部分建議,但認為很多建議未夠深入。金融界立法會議員張華峰則建議設立「逃生門機制」,為持有長期停牌公司股票的小股東,提供沽出機會。
港交所在9月份推出上市規則諮詢文件,建議禁止所有(個別或12個月累計)會令累計價值攤薄25%或以上的供股、公開招股及特定授權配股。David Webb支持此建議,但認為建議無考慮到公司的流動資產水平,因為一間資金充裕的公司,不應該有籌集資金的需要。
因此,他建議限制淨現金超出淨有形資產50%水平的公司發行股份集資,以避免一些「現金空殼公司」(Cash Shell)通過發行股份,來攤薄原有股東權益。
張華峰對細節有保留
金融界立法會議員張華峰表示,業界傾向支持於港交所打擊「向下炒」的方向,但對於細則內容則有保留,認為未能有效阻止向下炒,過往上市公司集資經驗來看,僅有少數未能符合25%的建議攤薄比例。
對於港交所除牌諮詢建議方面,張華峰認為可分為兩類公司進行處理,一類為嚴重違反現有規例,停牌至除牌時間可縮短至1至1.5年,另一類為正常公司出現經營及財政困難,包括面臨行業轉型等。後者應給予較諮詢建議更長的時間,例如1年半至2年,令其有機會去尋覓白武士等自救方式。 |