舜宇股價已由高位回落近三成，目前於保歷加通道底部

【盤房熱賣/羅湋楠】

港股昨日先升後跌，午後隨A股跌幅加大，收市跌171點失守50天線，騰訊(0700)及平保(2318)合共已拖累恒指跌130點，觀望美國聯儲局議息以及本周內地舉行中央經濟工作會議，相信港股繼續上落市格局。

昨日跌幅最大的藍籌舜宇光學(2382)，全日跌7.4%報110.3元，股價仍處於100天線之下，表現較大市為差。集團股價下挫主要受累11月出貨量增長放慢，11月份手機鏡頭出貨量為5,726.9萬件，按年增42.9%，但按月跌3%；車載鏡頭出貨量254.2萬件，按年增長19.4%，按月跌10.1%；手機照相模組出貨量為2,834.6萬件，按年微升0.5%，按月跌3.9%。

集團三樣產品的出貨量按月都錄得下跌，今年8-9月出貨量為全年高位，主要是由於手機品牌多於第四季初推出旗艦型號，11月出貨量按月下跌，主要是由於內地手機需求疲弱，OPPO及Vivo等品牌的出貨量亦下跌，中國信息通信研究院數據顯示，內地11月份智能手機出貨量下跌20.7%至4,330萬件，其中內地品牌按年跌19%，對於手機設備需求因而有所下降。

不過，集團表現已較同業出色，丘鈦科技(1478)早前公布11月相機鏡頭模組出貨量按年跌35%，按月下跌14.2%，而隨着手機規格提升，市場對高像數鏡頭模組需求加大，舜宇目前1,000萬像素產品佔產品組合五成以上，料有利均價上升及毛利率改善。

事實上，集團首11個月手機鏡頭出貨量增長69%，較管理層指引45%至50%為高，相信增長前景仍然保持正面，市場反應較大，主要因憂慮其估值太高，不過除了智能手機外，集團產品可應用於其他範疇，例如汽車及醫療，發展前景仍然可看好。

舜宇股價已由高位回落近三成，目前於保歷加通道底部爭持，14天RSI近今年低位，技術上相信短線有反彈，不過近日市況波動，加上年尾投資者入市審慎，現時買入要看中長線。

中國建信金融服務有限公司市場研究總監羅湋楠
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

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