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港股未宜太看淡 復星吼低分段吸
發佈日期 : 2018-02-13

復星近年積極進行併購,推動盈利增長。

【時髦基金/唐人】


過去一周歐美、中港等地股市均受重挫,全球市值單周蒸發5.68萬億美元(約44.3萬億港元),惟港股昨仍未成氣候,出現虎頭蛇尾先升後急挫格局,恒指曾升近300點,高見29,801點;午後顯著回吐,倒跌47點,以全日低位29,459點收市。國指萬二關得而復失,收報11,900點,跌1點。全日總成交額1,349億元。


截至1月底,透過互聯互通流入A股市場的海外總資金值601億元人民幣(下同),上海及深圳分別為373億元、228億元,預期外來資金會繼續增加。


市場尋求轉勢時機,今年6月A股將納MSCI新興市場指數,「A股入摩」乃國際投資者對內地市場的肯定,對中港俱屬利好因素,短期有望帶來180億美元資金,而未來五年料有4,000億美元的配置資金流入,是以港股未宜看得太淡。


個股方面,復星國際(0656)月初最高見20.2元,迫近2015年歷史高價22元,在近期3周內調整逾兩成,可候低收集。


復星業務包括保險及金融、投資、地產、醫療、零售等,2007年7月以9.23元招股,現價較招股價高近七成,期內恒指升幅不足三成。2017年上半年,集團營業額362.72億元人幣,按年升12%,純利58.64億元人幣,大增34%。


復星年前分拆復星醫藥(2196)在港上市,現價較當年招股價高近2.8倍,遠勝同期恒指的0.3倍升幅。


去年9月,復星醫療又分拆Sisram Medical(1696)上市,Sisram在以色列註冊成立,主業生產能量源醫療美容器械,現市值降至25.8億元,再大跌的風險有限。


復星往績市盈率12倍,去年6月底,集團淨借貸648億元人民幣,淨借貸/股東資金比率49%。集團近年積極進行併購,對推動盈利增長,頗見成效,相信仍會繼續,未來借貸比率不易大降,但問題不大。


復星有強勁業績支持,股價重見月初20.2元高位,反彈機會存在,折合2018年市盈率不到10倍,可待其回落買入至15元水平,小注分段作中線策略性吸納。


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