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華晨最壞情況料過去
發佈日期 : 2018-05-25

早前關於寶馬5系生產阻滯之最壞情況已過去。

【盤房熱賣/羅湋楠】


港股繼續缺乏明顯方向,雖然美國聯儲局議息紀錄顯示,大多數官員認為可能很快便需要再加息,但同時暗示可容忍通脹「適度」升越2%的目標,加息仍會漸進,不會提速,美元及美債息近日都有所回落,紓緩本港資金流壓力;不過,外圍圍繞中美貿易談判、地緣政治局勢的變數仍多,令港股走勢牛皮。昨日恒指反彈94點報30,760,成交不足900億元。


內地落實7月份降低汽車整車及零部件進口關稅,汽車稅率普遍由25%降至15%,而零部件稅率則降至6%,作為內地開放汽車市場的舉措,長遠推動消費升級,及提升汽車業水平。今次降稅幅度較此前預期降至10%溫和,加上合資品牌的汽車股包括華晨(1114)、北汽(1958)等累積跌幅不少。另外,降低零部件關稅亦有利合資品牌等成本下降,因此消息出台後,個別合資品牌汽車股迎來反彈。


事實上,進口車佔內地整體銷售不多,去年整體進口汽車數目為121萬輛,佔整體汽車銷售僅4%,加上外資品牌與本地車廠合作國產化,有利減低成本及提升毛利率,因此已在內地設廠的品牌沒有誘因加大進口量。當然,目前不少外資品牌已透露將降低汽車價格,這亦會為合資品牌及自主品牌帶來壓力,整體汽車售價可能會有所降低,但料降價幅度不會太大,而且對銷售量有利。長遠來看,開放市場有利汽車行業汰弱留強,提升汽車行業水平。


華晨由高位回吐逾四成,料壞消息盡出後已測試出底部,目前慢慢回升至10天及20天線之上,集團今年繼續受惠寶馬新車型推出,而早前關於寶馬5系生產阻滯之最壞情況亦過去,加上受惠零部件價格下降,短期料反彈勢頭可持續,但料18元水平便有明顯阻力。


中國建信金融服務有限公司市場研究總監羅湋楠
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)


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