合和實業過去長期被市場低估及忽略。

【時髦基金/唐人】

中美達成「停火」協議不足三日，「狂特」又發牙痕表示，美國已開始與中國就解決貿易爭端展開談判，90天談判期限是自12月1日開始計算，而非由明年1月1日，他「警告」若未達「真正協議」，將繼續向華進口貨品加徵關稅。受其推文影響，加上市場憂慮債券收益率曲線倒掛情況，隔晚美股急瀉，港股昨跟隨低開514點，見全日低位26,745點；恒指跌幅一度收窄至345點，惟27,000關再度失守；收報26,819點，跌440點或1.6%。國指收報10,756點，跌150點或1.4%。全日總成交額縮至792億元。

花旗表示，中、美就貿戰暫「停火」90日，對市場情緒正面。然而，中方需進行重大結構改革才能實現全面「休戰」。當愈接近下次會面時間，對關稅會否進一步提升不確定性上升，不排除美國對華進行額外貿易投資限制。

廣發証券表示，貿易戰不會有贏家。中美兩國作為世界最大的製造業產業鏈及首兩大經濟體，兩者要有輸有贏。認為中國完全可以善用優勢，選擇另一條道路，將中國從出口大國轉變為消費大國。

該行預期，中國消費升級乃未來發展方向，從高速增長轉換至高質量發展，消費與創新就是高質量發展的引擎。中國在過去40年快速發展，其低成本優勢逐漸消失，情況與日本以前的製造業相似。

合和實業（0054）周初證實將作私有化安排，市場分析預計，私有化作價較資產淨值折讓四成，料是較合理出價，即相當於每股40元，涉資規模逾240億元。

合和正在停牌，停牌前收報26.45元，總市值近230億元，相比今年9月底經調整股東權益每股66.2元，有60%折讓。集團中期報告顯示，截至9月底的酒店業務隱藏價值達52.15億元，亦即每股增加6元隱藏價值，料為大股東提出私有化其中誘因之一。

有分析員指，合和長期被市場低估及忽略，即使私有化不成，相信可讓投資者重新審視公司價值。假設私有化成功，估計大股東或一、兩年後把合和地產項目重新打包上市，故認為合和私有化是「無得輸」的方案，長期擁躉正拭目以待。

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