【每日精選/中達證券】
臨近假期,港股走勢搖擺不定,加上年尾節日氣氛重及收爐效應,每年這段時間,港股成交縮小是固然的事。今天帶來了一隻半新股新城悅(1755),在今年11月主板掛牌上市。公司是中國快速發展的物業管理服務提供商,已在中國提供物業管理服務逾22年。根據中國指數研究院的統計,按增長計,公司在中國於2018年中國物業服務百強企業中排名第7位,並連續四年名列中國物業管理服務企業成長性十強。
通過招股書披露的內容看,公司過去幾年,經營持續穩步增長,經營性各項指標的表現都不錯。業績方面,扣減了2,000萬上市費用,2018年淨利潤將達到1.65億港幣,2019年淨利潤將達到2.42億港幣,2020年3.35億港幣;公司帳上有大約10億現金。對物管公司而言,在管物業面積的擴大,能有大地產公司做後盾提供物業去管理的是最好;其次是物業費的增長,主要是新物業所帶來的較高物業費,從而提高整體物業費水平;最後若能做到向外擴張,收購整合其他地方性或小的物業公司,則能再加強自身物管面績及實力。
公司符合上面所提到的情況,新城集團這幾年地產銷售面積快速增長,公司目前70%的在管物業來自大股東,這能夠保障公司在未來三年內有30%以上增長;目前的平均物業費是1.6元,公司這兩年交付的新房物業費高於此水平,因此平均物業費也會有一定的升幅;再者,公司會議透露,公司正在考慮收購規模較少的物業公司。
在業界看來,作為房地產行業下游的物業行業,物業行業正處於前所未有的高速增長期。根據研報顯示,中國城鎮化尚處於快速推進階段,按照海外規律,城鎮化率達到70%後增速會下降,由此可見,物業管理行業總規模的快速增長至少還有十年或以上。
中達證券羅少昀 (筆者為證監會持牌人)
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