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紫金礦業估值具優勢
發佈日期 : 2018-12-18

紫金礦業是以生產黃金及有色金屬為主的大型綜合性礦

【每日精選/中達證券】


港股近日應以悶市為主,一方面市場在等待議息,另一方面已臨近年尾,各大投資者都進入休息期。最近留意到一隻股價圖表型態不錯,今天借個機會介紹一下紫金礦業(2899)。有一定港股投資經驗的相信都不會對這隻股票感到陌生,集團主要從事黃金及有色金屬和其他礦產資源的勘探、採礦、選礦、冶煉及礦產品銷售業務,是以生產黃金及有色金屬為主的大型綜合性礦業集團。


集團2018年中期業績高於市場預期,集團收入同比增長32.75%至人民幣498.1億元,股東淨利同比大幅增長67.82%至人民幣25.3億元,每股盈利0.11元。再看看第三季度業績,營業額761.73億元人民幣,按年升22.9%,純利33.52億元,按年升51.4%,每股盈利0.146元。集團能保持收入和淨利潤高增長的業績,集團淨資產收益率高,盈利能力強。此外,集團市盈率低,市淨率也處於行業平均水平,於估值方面擁有很大優勢。


黃金具有三大基本屬性,分別是商品屬性、貨幣屬性和金融屬性;亦同時有抗通脹功能和避險功能。個人認為黃金兩大功能將於未來一兩年會慢慢重新展現出來,以美元定價的黃金,當中最有關連的就是美國本土經濟的強弱,可以從不同的指標去觀察美國經濟的強弱,例如匯率指標美元指數,利率指標10年期國債利率或者實際利率,以及GDP等等,大多數的走勢跟黃金的價格趨勢都表現出明顯的反比關係,尤其是利率指標以及匯率指標。美國經濟經歷連續的加息後已經乏力,大機率會於明年出現頂部,隨着歐洲央行加息預期愈來愈強烈,美國明年還將維持的兩至三次加息將導致全球貨幣的流動性愈來愈緊張,這對全球的風險資產都不是好事,因此對於黃金避險的配置的需求比例正在慢慢上升。


中達證券羅少昀
(筆者為證監會持牌人)


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