粵海投資水資源業務收入穩定。

【每日精選/中達證券】

經濟增速下行，中美貿易摩擦等因素，環球市況大幅波動。今日介紹一隻防守性的公用股粵海投資（0270）。粵投是一家主要從事供水的投資控股公司。集團主要分為七大運營分部。

水資源分部從事供水，污水處理及供水與污水處理基礎設施建設，並提供予中港兩地的客戶。物業投資及發展分部主要投資於中港兩地各類持作賺取租金收入的物業，及從事中國內地物業發展及銷售業務。百貨營運分部於中國內地營運百貨店，並從事出售貨品和特許專櫃銷售。發電分部於中國內地廣東省營運燃煤發電廠，以提供電力及蒸氣。道路及橋樑分部投資於道路及橋樑項目，並從事收費道路的經營及道路管理等。

據集團中期業績公告，集團於期內收入為66億元，同比增長11%。集團的歸屬於公司所有者之綜合溢利為26億元，每股基本盈利為41港仙，中期股息每股16港仙。

期內，集團收入的增長主要來自本期間有較佳表現的水資源業務、發電業務及物業投資及發展業務。東深供水項目的盈利貢獻仍然為集團盈利的重要部份。由粵港供水控股持有99%權益的廣東粵港供水有限公司為東深供水項目的擁有人。東深供水項目的每年可供水量為24億噸。期內，對香港、深圳及東莞的總供水量為11億噸，升幅為15%，產生收入33億元，較去年同期上升5%。

據港府與廣東省政府於2017年簽訂的2018年至2020年度香港供水協議，於2018年、2019年及2020年三個年度，每年對港供水收入分別為47億元、48億元及48億元。雖然中美貿易摩擦、英國脫歐、發展中國家經濟發展增速下行等不確定因素對全球經濟持續增長帶來阻力，但是對集團核心業務經營帶來的影響較小，集團業務發展穩健，「大灣區」政策亦帶來的潛在投資機遇等因素，有助於提升集團業績可持續發展。

中達證券黃梓恒
（筆者為證監會持牌人）

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