【鐵筆判官/潘鐵珊】
龍湖地產(0960)主要於內地從事地產開發及物業投資，於內地37個城市均有開發項目，以及投資物業達26個。截止去年11月30日止，集團累計實現合同銷售金額達1,821.7億元人民幣，比對上年度同期上升22.7%；合同銷售面積錄得同比升16.2%的1,131萬平方米。在11月，單月實現合同銷售金額180.5億元人民幣，合同銷售面積錄得113.9萬平方米。其中單月銷售金額分區域統計當中，以環渤海及長三角的佔比最重。
相信集團在今個財年亦會有比較理想成績。其中值得留意的是其物業發展業務的毛利率，高達34.8%，去年度的集團擁有人應佔溢利便錄得增長23.3%至54.3億元人民幣。而分紅比例亦提升了至22.2%。
此外，集團於去年度新增土地儲備總建築面積達1,298萬平方米，以應付未來的積極發展；亦新設項目除一直以來的香港和深圳外，亦覆蓋至合肥、保定、福州、嘉興、珠海這類環都市圈。隨着城市及交通發展，都市圈的距離縮短，預料集團將順應其發展邏輯而部署。
至於在商業物業方面，集團有自身的「天街」品牌。而北京房山天街、常州龍城天街、成都西宸天街陸續開業，相信「天街」已成業內具影響力的商業地標之一。
該集團以項目進佔城市的重要交通節點為發展優勢，加上細分客群的差異化定位，相信能加強旗下商業物業的吸引力，增強其防守性。可考慮於22元吸納，中線目標價24.5元，跌穿20.5元止蝕。
天宸康合資產管理投資總監
（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）
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