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金蝶雲服務處高速增長期
發佈日期 : 2019-01-16

金蝶國際自2011年開始就率先轉型雲戰略。

【盤房熱賣/麥嘉嘉】


發改委副主任連維良表示今年在投資上將聚焦五個方面:一是加強新型基礎設施建設,推進人工智慧、工業互聯網、物聯網等建設,加快5G商用步伐;二是加強城鄉基礎設施建設,推進市政、物流基礎設施建設,加快脫貧攻堅、農村基礎設施建設;三是加強能源、交通、水利等重大基礎設施建設;四是加強民生和公共服務能力建設,推進養老、健康、教育等補短板投資力度;五是加強生態環保和自然災害防治能力建設。


其中,工業互聯網結合軟體和大數據分析,重構全球工業。工業互聯網是對傳統設備製造業的重定義。國務院此前發布了《關於深化「互聯網+先進製造業」發展工業互聯網的指導意見》,部署工業互聯網加速發展,以促進實體經濟振興、加快轉型升級。工業互聯網核心「大資料」的載體就是 「雲」,亞馬遜AWS、微軟Azure、阿里雲、騰訊雲和華為雲等佔據了全球雲的主要市場。


亞馬遜同樣得力於雲計算業務,公司早於2008年已染指雲計算領域,AWS(Amazon Web Services)已成為其最賺錢業務,也支持公司不斷推出智慧語音系統Alexa、線下零售等創新。


另外,騰訊(0700)雲服務首三季收入逾60億元人民幣。印度二區數據中心正式對外開放服務,騰訊雲截至現時已於全球25個區域內運營51個可用區。近年,各公司都在積極開發雲端科技,金蝶(0268)主營的傳統企業做管理軟體(ERP)業務穩健增長,雲服務業務未來數年料處於高速增長期,金蝶國際自2011年開始就率先轉型雲戰略,2016年雲業務收入佔比就達到18%,該業務2018年上半年收入佔比增至27%。金蝶雲74%為外部用戶,續費率80%用戶粘性高。金蝶雲專注於大中型企業市場,年複合增長率超過300%,客戶續費率持續達到80%,處於行業領先水準。


此外,雲業務亦改善公司現金流質量。預測2019年淨利潤5.35億港元,對應每股盈利分別為0.173港元,股價對應估值為40倍,待股價整收集。


志昇證券研究部董事
(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票。)


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