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安踏獲大行上調目標價
發佈日期 : 2019-03-01

安踏獲美銀美林從45.5元調升目標價至52.3元

【尋巡記/浪翻雲】


不少老牌的港資地產股已率先公布業績,不過整體表現差於預期,這與去年香港房地產市場表現一致。而港交所(0388)周三公布了2018年全年業績,符合市場預期,不過,市場更關注的是港交所的未來三年計劃,如何在面對上交所及深交所的挑戰下可以繼續保持增長業績。


誠如之前所言,隨着上交所推出科創板後,市傳不少原打算赴港上市的科創企業或生物科技股已計劃回上A股上市。基於內地股市以散戶為主,這些沒有盈利的公司可以憑藉良好的美麗投資故事,為內地投資者帶來無窮的興奮,預期內地股市的交投將進一步推升。


要應對這個挑戰,港交所或進一步與深交所合作,打造大灣區金融中心,以華南金融投資實力,足可與長三角金融中心媲美。


事實上,香港不乏優質好股,尤其是在傳統行業中,不少龍頭股都在港上市。像體育龍頭的安踏體育(2020)剛發表了一份不俗的2018年成績表。於截至去年底止全年度,公司錄得收入241億元人民幣(下同),按年增長44.4%;毛利率按年升3.2個百分點至52.6%;全年純利41億元,同比增長32.9%,每股基本盈利152.82分。不過,公司的末期息為28港仙,按年減少31.7%,全年共派息0.78 元,美中不足。


公司減派息,可能是為應對經濟放緩的措施之一。雖然內地力谷消費,但是早前出台的政策是以家電、汽車為核心,體育用品零售市場的發展還是要靠宏觀經濟增長。雖然如此,多家大行仍紛紛調升其目標價,業績公布後,股價逆市升3.18%收報45.4元,創逾8個月新高,短期有力破頂,可逢回吐收集。


於去年底,中國的安踏店(包括安踏兒童獨立店)共有10,057間,按年增加590間;於中港澳和新加坡的FILA店共有1,652間,按年增加566間。而公司預計,2019年中國安踏店的總數將達10,100至10,200家。而中國、香港、澳門及新加坡FILA店(包括FILA KIDS和FILA FUSION獨立店)的總數目將達到1,800至1,900家。由於FILA品牌屬於毛利較高的中高端品牌,料這個布局可令公司進一步擴大盈利能力的提升空間。


美銀美林從45.5元調升公司目標價至52.3元,重申「買入」評級,大和亦由48.5元上調至50元,評級同為「買入」。


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