有「股壇長毛」之稱的David Webb在其網頁發文，直指熱炒中資軟件股「金蝶國際」(0268)是「泡沬股」﹙a bubble stock﹚，依賴行業相關的稅務減免、政府津貼、物業投資估值收益，以及與可疑的關連交易，將利潤入帳。金蝶國際的股價於午後應聲暴瀉，一度低見9.2元，大跌13.4%。金蝶國際回應時表示，管理層認為，金蝶雲轉型戰略非常正確，這幾年業績有目共睹，對未來充滿信心。
David Webb在個人網頁發表報告， 題為「金蝶國際（0268）的內在泡沫」，金蝶看似是深圳創業成功故事，主席、行政總裁兼大股東徐少春被稱為中國管理楷模，公司股價在過去兩年升約3倍。但只要深挖金蝶國際，就會發現泡沫，公司只是依賴特定行業稅收減免，政府補助、房地產投資收益以及與可疑的關聯方交易。該股上周五收報10.62元，市值350.8億元，而月中公布的2018年業績顯示收入為28.1億元人民幣，而非盈利，該股現時市盈率為11倍。
David Webb 指出，集團去年「關聯貸款」(loans to related parties)由1.64億元人民幣升至7.22億元，相關貸款均在去年下半年借予兩家曾經由金蝶控制，而現時由徐少春本人控制的公司，金蝶從未公布新的關聯交易。他指出，金蝶於2016年公布，以1.07億元向徐少春出售三家公司，包括：深圳前海百遞網絡、深圳雲之家網絡和上海金蝶醫療。直至今年3月6日，金蝶公布向徐少春買回雲之家控制權，David Webb指出，由2016年易手給徐少春，再至2018年底，雲之家累計蝕3.09億元，David Webb假設雲之家期內有接受金蝶貸款，當完成回購後相關貸款就會「消失」在帳目之中。David Webb又指控金蝶與雲之家持續進行交易，利用雲之家作表外(Off-Balance-Sheet)活動，隱藏金蝶推廣虧損。
騰訊《王者榮耀》下載量劇跌
另一隻受市場關注的股王騰訊（0700），昨早獲大行唱好，其中交銀國際發表報告指出，預計公司第四季度收入為841.5億元，同比增27%，調整後每股盈利為1.92元，按年跌2%，符合市場預期。該行預料騰訊第四季度遊戲收入按季持平，其中手遊收入約198億元，同比增18%，主要由於《王者榮耀》表現相對穩定；由於今年遊戲政策相比去年略有寬鬆，將目標價由366元上調。騰訊將於本周四公布業績，不過，在公布業績前夕，傳來壞消息，據伽馬數據的《2019年2月移動游戲報告》，騰訊的王牌遊戲《王者榮耀》收入雖位列內地遊戲榜首，但下載量按年劇跌55%。 |
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