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長和準備競投5G頻譜
發佈日期 : 2019-03-26

淡馬錫擬出售10%屈臣氏股權,巿傳騰訊同阿里巴巴

【盤房熱賣/麥嘉嘉】


長和(0001)2018年收入4,532億元,同比增長9.3%;純利按年升11%至390億元;EBITDA總額升8.8%至1,135.8億元,主要由於稅項開支下跌等原因所致。長和派發末期息2.3元,連同中期股息0.87元,全年派息3.17元,較2017年每股2.85元,增加11.2%。營運方面,赫斯基及零售業務表現強勁,抵銷了港口業務表現疲弱的影響。集團繼續強調零售業務數碼化及港口業務自動化策略。
歐洲3集團去年EBITDA升18%至287.6億元,主要受惠於9月收購意大利電訊業務Wind Tre餘下50%權益帶來新利潤。以當地貨幣計算之客戶服務收益淨額及客戶服務毛利淨額,較去年分別增加7%及5%。不過,整體活躍客戶人數減少,歐洲3集團的ARPU淨額按年減少8%至14.06歐元。在5G業務發展方面,長和準備於今明兩年分別在香港、瑞典及丹麥競投5G頻譜。
另外,零售業務收益總額、EBITDA及EBIT分別為1,689.91億元、161.64億元及130.78億元,按年分別增8%、9%及8%,集團在24個市場經營14,976家店舖,按年增加6%,長和持有屈臣氏的75%股權,是集團核心業務,有報道指,新加坡主權基金淡馬錫計劃將持有的10%屈臣氏股權出售,有傳騰訊(0700)同阿里巴巴計劃競投,作價約30億美元(約234億港元),料消息有利支持長和股價。
長和息率約3厘,現價較預測資產折讓約48%,股價或會因英國脫歐而波動,但長和表示,已評估英國脫歐影響,集團在英國的業務以基建及零售民生相關,料影響有限。建議待股價調整至80元以下分段買入。


志昇証券研究部董事
(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票。)


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