中車時代電氣去年每股盈利2.22元，末期股息每股

【盤房熱賣/麥嘉嘉】

美國貿易代表萊特希澤和財長姆欽將在北京與中方代表團，展開第9輪貿易談判。現階段仍有核心問題有待磋商，包括協議的執行機制，對2,500億美元中國貨的關稅撤銷等。另外，美債孳息曲線仍然局部倒掛，市場憂慮經濟衰退。聯儲局轉鴿以應對經濟衰退危機，美國儲聯局議息會議的點陣圖顯示，局方預期今年不會加息，而去年則預計加息兩次。有分析認為儲局可能今年內減息。利率期貨顯示，市場估計儲局12月會議減息的機率一度接近70%。
A股資金流入放緩，滬深兩市成交縮至6,600億元，在欠缺增量資金支持下，大市上衝動力不足，市場觀望中美貿易談判，預計A股將維持在3,000點整固震盪。內地4月1日起將增值稅由原有的16%及10%，分別降至13%及9%。製造業在8個月內少付945億元人民幣稅款，減輕製造業負擔有助改善企業預期和經營效益。
中車時代電氣（3898）公布，截至去年12月31日止年度純利約26.12億元人民幣，升約3.53%，每股盈利2.22元，末期股息每股45分。集團營業額156.58億元，升3.39%。毛利58.68億元，升4.5%。毛利率提高0.4個百分點至37.5%。毛利率變動原因主要是由於產品銷售結構的變化。
集團指城市軌道交通全年新簽訂單再創歷史新高，牽引系統產品市場佔有率領先；永磁牽引系統獲得多個批量訂單。集團早前宣布，公司持股85.8%的寶雞時代與同系公司中車太原於中國山西省太原市成立合資公司，為期20年。合資公司計劃主要經營軌道車、接觸網作業車、大型養路機械等在鐵路上運行，以及鐵路施工、維修、檢測、救援等作業的技術服務等。
中國「一帶一路」橫跨六個經濟走廊和超過60個國家，覆蓋全國六成人口和佔33%世界GDP，預期鐵路設備股可以繼續受惠相關政策。內地推動鐵路基建帶動車載電氣系統需要增加，料中車時代電氣將受惠。中車時代電氣預期市盈率17.9倍，可於44元以下買入，50元目標價。

志昇証券研究部董事
（筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票。）

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