【盤房熱賣/麥嘉嘉】
美國最新公布1月份對華貿易逆差收窄14%至332億美元,主因是從中國進口大減12%,大豆出口增加9,000萬美元。同時,美國貿易代表萊特希澤和財長姆欽將在北京與中方代表團,展開新一輪高級別貿易談判;而國務院副總理劉鶴則緊接於4月3日回訪華盛頓,繼續磋商。 目前,中美貿易談判籌碼產生變化。美墨邊境圍牆批出撥款及美國「通俄門」調查結束,美國特朗普揚言目標是與中國達成極好協議,不會退而求其次,反映特朗普對華立場轉向強硬。另一方面,中方亦轉強硬,國家主席習近平訪歐,試圖打消歐盟對中國的警惕,歐盟委員會公布5G網絡安全指導方針,未強制或建議排除華為參與,中歐緊張關係舒緩,令中方於貿易談判籌碼略增。事實上,中美在市場準入、知識產權保護、貿易慣例及《中國製造2025》計劃等方面仍有很多談判議題。 個股方面,金山軟件(3888)盈利去年少賺88%至3.89億元人民幣,主要是網絡遊戲收入倒退兼雲服務經營虧損擴大,不派末期息。總收入按年增14%,達59.1億元。公司在2017年錄得來自轉授獵豹移動投資權的22億元一筆過收益,撇除該項目,核心業務純利按年減少約60%。網絡遊戲收益挫18%,至25.5億元,佔總收入由2017年的60%降至去年的43%。 另外,雲服務收入22.2億元,升66%,但業務虧損按年擴至8.5億元,拖累綜合毛利率降至46%,按年銳減12個百分點。辦公軟體及服務以及其他的收益為11.37億元,較上年同期增長56%。第四季度來自該業務板塊的收入達3.73億元,按年增長64%,按季增長46%。按季度,金山軟件去年盈利3.89億元人民幣中,第四季貢獻2.3億元,反映業務回升。展望2019年,將聯合騰訊(0700)推出《劍網3:指尖江湖》和《劍俠情緣2》手遊。金山軟件市盈率28.7倍,估值偏高,建議等待更佳入市時機。
志昇証券研究部董事 (筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票。)
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