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永達汽車受惠新政策出台
發佈日期 : 2019-04-18

截至上年底,永達汽車經銷網點增至194家。

【盤房熱賣/麥嘉嘉】


根據國家統計局公布,首季度內地生產總值213,433億元(人民幣,下同),按年增長6.4%,高於市場預期。首季全國固定資產投資101,871億元,按年增長6.3%,增速比1-2月份加快0.2個百分點,比上年同期回落1.2個百分點。
當中以規模以上工業增加值表現最突出,按年增長8.5%,高於預期的5.9%,創2014年7月以來新高。較首兩個月加快3.2個百分點。減稅降費應記一功,今年的政府工作報告提出,深化增值稅改革,將製造業等行業現行16%的稅率降至13%,雖然實施日期4月1日,但紅利提前釋放。
人民銀行公布,為維護銀行體系流動性合理充裕,根據當前流動性需求的期限結構,昨日開展2,000億元1年期MLF操作,以及1,600億元7天期逆回購操作,相比周三有3,665億元MLF到期,人行放水不及到期量,回籠65億元。一季度的經濟數據有改善,貨幣寬鬆的必要性與緊迫性較去年下半年有所減弱,資金不穩定性或增加。上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)仍全線升,隔夜拆息升11.5基點至2.998%。
中央表明將採取多項舉措提振汽車消費,上海市經信委表示,針對上海註冊登記的國三及以下排放標準的汽車,鼓勵老舊汽車使用者更換購買國六排放標準的環保新車和新能源汽車,啟動了汽車「以舊換新」活動。
另外市場傳出,發改委可能會繼續出台新的政策促進新能源汽車行業的發展,例如限牌城市牌照大幅擴容,如北京翻倍,增加部分幾乎全給新能源;北京、上海無車輛的家庭可直接不拍牌買第一輛車等。消息刺激汽車股及汽車經銷商。下調增值稅稅率3個百分點至13%,平治、寶馬、及富豪等豪華車企相繼宣布減價,有望帶動汽車銷售逐漸轉強,對汽車經銷商有提振作用。
永達汽車(3669)收入562.93億,同比增長9.2%;乘用車銷售收入同比增長7.5%至467.39億元,豪車銷售收入同比增長11.3%至382.34億元。售後服務毛利率46.2%,較2017年提升0.1個百分點。截至2018年12月31日公司經銷網點增至194家,其中豪華品牌132家,中高端品牌62家。公司股價對應2019年市盈率為5.6倍,估值吸引,現價買入,目標8元,止蝕6元。


志昇證券研究部董事
(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票。)


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