大湾区最大的民办商科高等教育股中滙集团是港股中唯

【寻巡记/浪翻云】

百威亚太搁置短期内香港上市计划后，料年内仍有机会再重启，但市传其集资额将大幅减半。虽然百威亚太这只巨无霸退下来，令港交所(0388)失去一单大生意，然而对港股市场或许带来不少好处。因百威亚太所销定的数百亿资金将解冻，有利港股市场的流动性，而新股更有望因此受惠。

大湾区最大的民办商科高等教育股中滙集团(0382)是港股中唯一一家以商科教育为重点的教育股，具特色之余，2019年的预测市盈率更仅有13倍，远较行业平均水平为低，料今天上市将持续获得机构投资者关注，值得留意。

事实上，高等教育股一直以来表现稳健，收入及盈利增长均保持双位数增幅。再者，近期国务院发表的《关于深化教育教学改革全面提高义务教育品质的意见》，令市场重新忧虑K-12义务教育供应商的未来增长。相信不少基金已开始换马行动，上周枫叶教育(1317)、睿见教育(6068)、天立教育(1773)等持续下挫，相反高等教育股表现平稳，转手率上升已见端倪。

今天上市的中滙集团料成基金换马潮的受惠股之一。过去三年，中滙集团的业绩表现持续上升，收入、利润及毛利率亦不断扩大，其中毛利率更从2016年的43.1%升至今年上半年的47%。今年上半年，撇除上市费用后的利润为1.12亿元人民币(下同)，纯利率为28.1%，同比增长23%。此外，公司亦计划派发纯利30%作股息，持续增长与派息俱备，佳股可选。

据弗若斯特沙利文的资料显示，广东省的商务专才需求缺口到2022年将达到175万以上，这将大大有利于以商科为主打的中滙集团充分把握此巨大机遇。今年下半年，中滙集团将兴建其在四会的新校区，容纳学生人数最少16,000人，是去年学年总收生人数的50%。中滙集团已计划新学年开始招生，预期不少于3,000人。这意味中滙集团未来三年的收生人数增幅可望保持。

再者，中滙集团亦已准备好海外教育的扩展计划，从目前的澳洲市场延展至英国及新加坡市场，料对未来学费的提升具有很好的助力。而这次IPO，公司亦预留了集资净额30%作未来潜在併购，有望为公司带来另一增长动力。

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