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工信部发布数据显示,上半年全国规模以上工业增加值同比增长6%,处于全年增速预期目标上限。企业效益下滑势头放缓。上半年,工业战略性新兴产业增加值同比增长7.7%,快于规模以上工业1.7个百分点。高技术制造业增加值同比增9%,快于规模以上工业3个百分点,佔全部规模以上工业比重为13.8%,比上年同期提高0.8个百分点。新能源汽车、太阳能电池产量同比分别增长34.6%和20.1%。工信部新闻发言人表示,内地上半年工业经济形势总体平稳,达到预期目标上限。
另一方面,人行週二开展定向中期借贷便利(TMLF)操作2,977亿元人民币,并开展中期借贷便利(MLF)操作2,000亿元,两项操作合计4,977亿元,与当日中期借贷便利(MLF)到期量5,020亿元基本相当。自6月下旬至今,人行已暂停透过逆回购拆放短綫资金,公开市场操作停做多天,反映央行不愿投放短期资金。综合近期公开市场操作与中期借贷便利分析,反映内地缩短放长的情况。
中国内地上半年社会消费品零售总额1.95万亿元人民币,按年增长8.4%,增速较首季度加快0.1百分点。而6月份,社会消费品零售总额3.38万亿元,按年增长9.8%,较上月加快1.2个百分点,表现优于预期。上半年消费成长对国家经济增长的贡献率超过了60%,达到60.1%,消费升级续拉动经济。预测2019年社会消费品零售总额将增长9%,对经济增长的贡献率将达到65%,将成为经济增长的主要引擎。
因此,内需板块仍为下半年投资焦点,乳业龙头蒙牛乳业(2319) 主要在内地从事生产及销售乳制品,包括液体奶(如UHT奶、乳饮料及酸奶)、冰淇淋及其他乳制品(如奶粉、奶酪等)。蒙牛乳业主攻中、高端液态奶市场,近年积极改善产品组合,主力营销「特崙苏」等高端产品,有助毛利率改善,管理层表示今年上半年收入优于全年低双位数增长的指引。蒙牛乳业预期市盈率27倍,可待股价调整收集。
志昇証券研究部董事 (笔者为证监会持牌人,并无持有上述股票。)
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