国银租赁（01606）是国家开发银行唯一的租赁业务平台，旗下分四大业务，分别为（一）航空、（二）基础设施、（三）船舶、（四）普惠金融等领域的优质客户提供综合性的租赁服务。截至2019年末，公司资产总额达到2,613亿元人民币，同比增长9.8%，排名国内租赁行业第三。公司于2019年度业绩实现净利润29.38亿元人民币，同比增长17.2%；股东权益回报率11.78%，同比提高1.05个百分点；每股收益0.23元人民币，同比增加15%。

按2019年业务收入及其他收益显示，各分部中飞机租赁佔比为46.5%，其次为基础设施租赁，佔比为31.5%，飞机租赁与基础设施租赁营收贡献合计佔比超过70%。

在飞机租赁方面，国银租赁截至2019年底共有420架飞机，由228架自有飞机、5架託管飞机和187架已订购飞机组成。若按自有飞机机队规模计算，国银租赁的规模为香港上市公司中第二大，仅次于中银航空租赁（02588），自有飞机的加权平均机龄为4.4年。

国银租赁的客户一向十分优质和多元化，截至2019年12月31日，集团自有及託管飞机覆盖37个国家及地区的68家承租人。针对新形势，国银租赁在加强防控化解风险的同时，也在当前疫情冲击下增强抗风险能力、储备逆週期投资能力、提升市场机遇把握能力。

集团力拓基建租赁业务

基础设施租赁业务为国银租赁第二大业务，按租赁物类型划分，包括（一）交通基础设施租赁（收费公路、轨道交通等）、（二）城市基础设施租赁（城市公用事业设施、保障房等）和（三）能源基础设施租赁（光伏、风电、传统能源等发电设备）。这个板块在2019年的表现极佳，分部所得税前利润达17.29亿人民币，较2018年上升96%，佔公司整体税前利润43.3%。

从资产品质看，基础设施业务为各业务板块中资产品质最佳的板块，一是得益于「选客户、选地区、选资产」的前端评审要求，二是在租后管理和风险防控上有较为科学全面的监测管理机制，有效确保了基础设施业务资产品质总体优质。

受益中央政策支持基建发展，公司会继续依託国开行的优质客户资源和配合地方政府的发展，支持长江经济带、粤港澳大湾区、成渝经济圈等国家重点区域、重点领域发展，以推动基建租赁业务继续快速成长。

集团国际信用评级高

优越的信用评级是国银租赁其中一个主要竞争优势，公司的国际信用评级分别为：穆迪A1，标普A及惠誉A+，具备绝对优势的信用评级帮助公司维持较低融资成本及丰富融资管道，保持充足流动性。国银租赁整体资产品质良好，不良资产率0.89%，连续四年控制在1%以内，资产品质保持优质水准，资本充足率11.69%，拨备覆盖率为269.6%，抗风险能力进一步增强。

综合来说，具有强大股东背景的国银租赁，目前股价对应2019年每股盈利的市盈率仅4.2倍左右，截至2019年底每股净资产达2.03元人民币，资产折让则有50%左右，以2019年末期股息每十股派1.0458元人民币估算，股息率超过10%。如果股价上升50%，市盈率也仅6倍左右，股息率约有7%左右，可说是H股中线投资的一个理想目标。