股市波动，不宜重注搏反弹。

全球最大对沖基桥水（bridgewater）创办人Ray Dalio在本年多次谈及到全球三大储备货币的短期及长期债务循环已接近尾声，当中债务及非债义务（即健康护理、退休福利金）的规模已大于支付。同时，财富及政治差距扩大，令国家内部充满政治冲突，贫富阶级和资本主义、社会主义带来的内部对峙。除了Ray Dalio之外，股神巴菲特、索罗斯及其首徒Stanley Druckenmiller、华尔街勐人David Tepper 也有着相同见解。巴菲特更大手减持银行股，并且持有的现金水平创今年新高。即使他减持的股份有反弹，但买入的却是散户及新手投资者，反映未来仍存在下行风险。

一衆华尔街大师级投资者不但不看好前景，更以实际行动沽售持股，显然是熊市二期反弹的阶段。熊市二期一般以三个反弹浪构成，以波浪理论的角度便是ABC浪。根据过往熊市二期反弹的经验，反弹周期为4至6个月，全球股市低位反弹了近三个月，相信已步入反弹浪的尾声。另一个熊市反弹的特徵就是反弹初期，强势股会大幅抛离弱势股上升，都反弹浪的尾期，弱势股会接力上升，情况与现在不谋而合。由于弱势股多于是指数成分股，反弹尾段会是弱势股追落后令指数上升，做成牛市重临的错觉。

由于熊市尾段反弹是靠落后股份推动，所以反弹浪尾段可以留意一些早前跌幅过多的股份，以港股为例，本地地产股、收租股、房地产信托、内地券商股及疫情復甦概念股等......也可作短线博反弹的部署。但投资者须控制注码，不宜重注搏反弹。