杨德华

港股弱势不止再创年内新低，上周二（11月30日）低见23,175点，虽然险守23,000点，但其实从技术走势看都已经是无险可守，投资者要有心理准备要继续守。港股现时受到三重大打击，年内表现可以称得上是全球主要市场最差。内地监管政策出台频率不减，虽然力度已经稍微放轻，但持续的监管措施出台下都令投资者未敢轻言入市，现时每个板块都有潜在「爆雷」机会；至于已经是「爆雷」行业，预计都要花1至2年时间去重建信心。至于重灾区科技股，笔者认为已经可以半放弃，大型科技股「蟹货」重重，整个投资策略都是短线即日博反弹，一弹就即时「食煳」，如此状况下，都好难会有一个明显长期升势可以确认，加上近期公布的业绩已经开始浮现监管影响，投资者都不要轻言入市了。

正值中港两地准备通关之时，全球爆发Omicron变种病毒，在欧美等发达地区已经检察到流入，而香港本地亦有输入个案，由于今次的变种病毒传染性极强，各国都不敢松懈，收紧防疫措施之余，亦作出半封城应对，多个国家已经限制非洲地区航班出入，此举令到全球投资者人心惶惶，担心再出现去年全球经济停顿状况令欧美本来已经復甦的经济会再受打击。之前的疫情復甦板块，例如航空、旅游、酒店及游轮等股票都大幅下挫。而最令投资者担心是假若出现去年状况，欧美政府还有什么经济刺激措施可以出台，要知道现时的通胀已经很高，再来一次天量「印银纸」方法未必行得通。现时变种病毒是最难预料的，只能不停更新状况调整部署；不过有了去年3月份时经验，假若真是出现超级大跌，有持货能力的投资者就不要再被震走，因为每次恐慌都是「来得快、去得快」。

另一个比较出人意表的打击股市就是美国联储局主席鲍威尔上周在国会听证会上终于承认，形容通胀属「暂时性」（transitory）已不适当，明言联储局将考虑收紧宽松政策，明年上半年步入加息期的可能性大增。此番言论一出，即时震散美股，不过一如以往，震一震，市场很快又开始消化加息「收水」，重新建立「预期」。虽然「收水」看似加快了，但其实对整个美国经济及股市影响不大，因为联储局是以美国经济数据作出判断，最近的数据都反映美国经济復甦强劲，的确是有本钱提早加息，而美股都是借势调整，资金流去其他加息受惠股而已。但港股就影响甚大，美国提早「收水」，意味市场资金会加快流出新兴市场，回到美国本土上，港股依然是「捱沽」一份子，要扭转这个局面，还看美元指数会否回落，强美元只会令港股继续疲弱。

权益申报：笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份