人民银行12月6日收市后公布,于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。此次目的是为加强跨周期调节,优化金融机构的资金结构,提升金融服务能力,支持实体经济。
从宏观经济方面看,降准强化了经济中的资金流动性,进入年尾,属于流动性「干枯期」,实体企业本身对流动性有一定需求,降准缓解了企业的流动性问题。另欧美持续性货币宽松,人民币造成了一定的升值压力,降准可以减轻人民币升值压力,政策以稳健基调,不是转向,人民币匯率会继续在均衡水平波动。
股市方面,降准为股市带来了流动性之余,政策出台速度超出市场预期,为市场带来积极的讯号,提高投资者对市场的信心。流动性对股票、债券等资产具有利好货用。板块方面,降准通常令高负债率或资金敏感型板块受益更多,如银行、券商、地产、有色金属、建筑、建材等,可见12月6日券商板块盘中一度抽升。过往降准对A股涨跌比率也只有一半,所以短期内来看,股价不一定拉升。但今次有所不同的是,相信资金不会流进不景气的内地房地产市场,而留向股市的机会增加。政策支持中小企业、绿色发展、科技创新,所以科技成长股亦可能会受惠。
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