郭志威

中央允许内房企业在合併上不受三条红线限制，消息令累积跌幅过多的一衆内房股出现反弹，带同物管板块也一起反弹。内房企业的经营模式是靠高槓桿、高销售、高周转来营运。过去一年中央政府大力整治楼房价格，令内房企业不能再以高周转来营运。销售大减影响融资借贷能力，同时信贷评级也被大幅下调令融资更难，借新还旧的模式不再。即使近来中央放松房企合併的相关政策，相信也救不了过度借贷的内房企业。故行业板块暂只能作反弹看待。就算是国企及财政稳健的房企，短期内亦难免被拖累。农历年前后是内房贷赎回高峰期，这段时间应小心内房板块。

美联储主席鲍威尔提及到需留意通胀同时也需小心经济下行风险。这暗示了美国有滞胀的可能性。不论是通胀或是滞胀，未来美国加息也是事在必行的。在加息周期下，不利科技股却有利传统旧经济股。九十年代的老牌蓝筹股如银行股、本地地产股有可能咸鱼大翻身。

港股方面，自去年3月高位至今反幅下跌了接近一年。跟据以往跌市，一般大约经歷一年左右，加上港股已非常接近由八十年代伸展至今的上升通道下限，估计非常接近底部。技术上在底部确立前通常会出一个恐慌性抛售。若这次跌市也是用一个恐抛来完结，将会为未来的升市缔造一个坚实底部。