恒生指数在半年线(120日移动平均线)22,100点压力关前震盪趋坚,摆脱美股波动节奏呈现强势,适逢香港特区回归25周年前夕,研判北水刻意持续拉拔港股,七月一日前不易弱势,可适度偏多操作。
在联准会升息后,近期联准会主席在国会听证会表示,通膨是目前的首要目标,并表明将持续导入快速升息到年底,主席认为通膨还没受到控制,升息动作仍将持续,速度将是依循数据操作且灵活弹性,也表示6月通膨如果持续创高,下次七月的会期将会升息三码,所幸国际油价已自6月9日高点121元明显下跌至105元上下,通膨续创高峰的机率正在降低。
如同联准会升息会后声明稿,主席表示美国经济有转坏的可能性,承认美国的确可能发生衰退,并表示达成软着陆是很大挑战,财政部长也认为未来几个月美国经济便将放缓,经济衰退则非不可避免的,预估联准会在年底升息到3.25至3.5%会暂停升息,观望情势发展再作进一步决定,目前美股本益比已修正到近几年的平均,经济下行风险仍在,美股不容乐观,由于跌幅已深也不需过度悲观,毕竟所有的负面因素已众所皆知,股市行情往往在市场失望中产生,未来股市专注的焦点将移转至与景气有关的经济数据。
看多了总体经济分析后,再来观察景气明显相关的科技产业近况,可以提供更有效的消费景气研判,国际消费性电子产品大厂三星电子,近期全球採购团队在六月中向厂商发出通知,将暂停未来2周进货,包括手机、PC、Tablet、TV等消费性产品,原因是内部将召开全球高层会议,检视下半年终端消费性市场需求,并检视手上库存水位,藉以决定下半年的採购策略,其中TV库存非常高且终端销售状况差,TFT-LCD面板与控制晶片採购一定会有大幅下修。
三星手机部分,预估全年出货量2.7亿支与去年持平到成长2%,因为地缘政治、高通膨等因素已影响到东南亚、东欧等地区消费,手机库存上升至12周,近期已经开始调库存,预估将下调至8周安全水位,上半年手机生产约1.35亿支,预估下半年生产数量将年减10%,全年可能下修到2.5至2.6亿支,近期因海运塞港导致产品延误的状况已有改善,预估需要1-2个月消化库存。
从手机晶片大厂MTK的基本面也可发现今年全球手机需求不如预期,过去几月都在调整相关晶片库存,5G单晶片第一季财报显示存货为110天高出长期平均3至4周,第二季全球换机不如预期,调整库存动作持续进行,科技产业对整体景气有减分效果,也加深市场对于景气衰退疑虑。
恒生指数自5月10日低点19178反弹以来,已经成功越过5月3日21,291高点,季线(60移动平均线)转折往上,个别股股价表现的时代将再度显现。
作者未持有上述指数ETF或个股
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