美国硅谷银行(Silicon Valley Bank, SVB)在美国时间3月10日宣布倒闭,这个美国歷史上第二大银行破产案,引发环球市场恐慌。硅谷银行2022 年底总资产规模为2,118亿美元,全美第16大银行,主要客户来自新创科技、生技医疗公司,全美有接近一半以上的初创公司都是SVB客户。
SVB破产的原因,可算是由加息引发。过去一年,美联储已连续八次加息,联邦基金利率目标区间已升到4.5%至4.75%之间。加息令债价下跌,SVB 截至 2022 年底,未实现损失(Unrealized Losses)佔其持有债券帐面比例分别达到 16.6%、9.7%,AFS以及HTM 项目未实现损失(Unrealized Losses)金额分别达到18.8亿、151.6亿美元。客户集中在新创科技、医疗的SVB,客户对于资金週期性尤其敏感,硅谷银行不得不出售亏损中的资产去以满足客户提款的需求。
硅谷银行属于联准会定义的第四类银行,第三至第五类「可供出售(AFS)」以及「持有至到期(HTM)」项目才可以不计入核心一级资本中,而大型第一及第二类(总资产7,000 亿以上)则均需要完全符合监管要求,相对来说大型银行持有可供出售项目(AFS)及持有至到期(HTM)的债券比例较少,因此出现如雷曼的连锁反应机会较微。
而美国财政部、美联储和联邦储蓄保险公司于3月12日宣布採取行动,为硅谷银行储户存款托底,所有储户3月13日起都将取得全部存款,包括存款额超过25万美元的客户,将硅谷银行破产之影响减至最小。
虽然事件有机会短时间仍会发酵,但相信引致整个金融系统崩溃机会极小,事件有望短时间内得到解决。SVB事件亦阻止联储局加息步伐,有望因祸得福,环球市场有望止跌回升。
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