【盘房热卖/罗湋楠】
自MSCI明晟公布将A股纳入MSCI新兴市场基准指数后,A股走势改善,上证综合指数重上3,180点以上,沪深300指数续挑战1年新高。由于MSCI纳入220只大盘A股,预期大盘A股会继续受资金青睐,可关注A股ETF表现。
今次MSCI纳入A股的新方案,主要以香港及内地股票市场互联互通的机制为基调,为此未来当局有机会取消沪港通及深港市的每日额度,对两地资金流都有帮助。由于今次纳入A股方案要在2018年6月才生效,预期短线对资金流影响不大,A股初始纳入因子为5%,因此A股佔新兴市场指数权重仅为0.73%,预计A股入摩后可带来170亿至180亿美元的资金流入,相对于A股每日成交额4,000亿至6,000亿人民币影响不大,再落到单一股份身上推动力更加微不足道,个别股份亦会因不同企业自身因素或宏观环境变动而波动,因此要捕捉A股入摩所带来的好处,选择A股ETF会较为全面及稳妥。
A股市场以散户为主导,不过自2015年大时代A股大幅调整后,加上中央提出金融去槓桿,散户闻股色变,对于中小盘股份抱有一定戒心,创业板市盈率在大时代曾升至100倍以上,目前已回落至40倍以下,而以大盘股亦为主的富时中国A50指数(包括上海或深圳上市股票中市值最大的50家A股公司),今年以来市盈率则慢慢增长,由年初9倍以下回升至目前约11倍,随着外资透过中港股市互联互通机制进入内地市场,料可推动大盘股进一步做好。加上今年内地将举行中共十九大,在维稳前提下,大盘股表现会较中小盘为佳。
南方A50中国(2822)及安硕A50中国(2823)均为追踪富时中国A50指数之ETF,前者为实物ETF,后者则为合成ETF,相信两者都能受惠内地A股,尤其是大盘股做好。此外,若A股回升,亦有利收窄AH股差价,对H股亦有拉动作用。
(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)
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