近年中国汽车持续增长，对中石化的下游产品带来强劲

【大孖同盟/李闪强】

美国联储局主席耶伦上周在国会听证会上暗示，未来加息空间未必太大。耶伦由鹰变鸽，刺激美股爆上新高。港股上周亦连升五日，冲上两万六关，全周累涨1,048点，再创两年新高。

过去一周港股通持续录得净流入，其中上周五沪港股通净流入资金达25.37亿元人民币，为5月22日以来最多。比较北水爱股的叫座力，滙丰控股（0005）成为内地投资者首选，该股于过去二十个交易日合共吸金近113亿元，推高同期股价近10%，足见北水威力。

事实上，从今年个别板块的表现看来，中资已取得不少港股的定价权，例如年内强势不减的汽车股及内房股。另外，中资金融股亦从后赶上，继内险股愈升愈有之外，内银股亦明显转强。上述板块中的领头羊，大可放心作为调整时的吸纳对象。

美元在加息预期降温下进一步走软，带动商品价格造好。今年令投资者跌到遍地眼镜碎的石油资产，短线亦有机会迎来技术反弹。向来与油价敏感度最高的中海油（0883），于8.5元影成中期走势上的强大底部支持，可以一博。至于今年以来跑赢另外「两桶油」的中石化（0386），则属于稳健之选。

中石化今年以来上升12.3%，主要由于集团的炼化业务在低油价水平仍可以受惠。德银指出，中石化下游业务在油价位于每桶50至65美元的水平时，投资回报仍将超过8%。早前中石化附属高桥石化向英国石油收购上海赛科石化的50%股权，预期将有利于集团加快打造其上海炼化基地，提升整体盈利能力。

近年中国汽车持续增长，对中石化的下游产品带来强劲需求。市场预期中石化将于今年下半年或明年分拆下游零售业务来港上市，藉此提升营运效益及释放业务价值。该股最新下试上升通道底部支持，若确认不失，后市将可挑战通道顶部阻力约6.7元。

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