华润水泥中期业绩，盈利增长537%至16.4亿。

【盘房热卖/罗湋楠】

美国上月就业数据胜预期，7月非农就业职位增20.9万个，高于市场预期的18.3万个，失业率为4.3%，跌至2001年以来最低，符合市场预期。经济数据理想，美匯由低位反弹，美股上周亦再创新高。港股昨日随外围做好，恒指收市上升127点报27,690点，成交802.3亿，大市主要由腾讯(0700)及内银股领涨，腾讯再破顶，昨日升近3%，单是腾讯已贡献恒指昨日升幅逾80点。此外，资源股继续强势，钢铁、煤炭、水泥股继续上扬。

内地继续就水泥行业推进去产能工作，本月初环保部、发改委、工信部、质检局和安全局五部委联合下发《关于水泥玻璃行业淘汰落后产能专项督查情况的通报》，其中淘汰水泥熟料企业19家，产能433万吨，落后水泥粉磨企业70家，产能2,058.7万吨。

内地新增产能亦持续减少，上半年全国新增4条熟料生产线，共增加熟料产能510万吨，较去年同期减少了34%，而全国水泥产量则与去年相若，约为11.1亿吨。

华润水泥(1313)公布中期业绩，盈利增长537%至16.4亿，期内营业额增长17%至131.9亿，毛利率较去年改善5.7佔百分点至29.5%。业绩主要靠水泥价格上升带动，上半年产品平均价格升23%，第二季每吨水泥毛利维持于88元的高位，带动毛利率显着上升。集团集中营运的华南地区水泥需求理想，主要受到区内工程带动，下半年销量一般较上半年高，加上有新产线的情况下，料下半年可带动集团销量上升。

财务状况方面，集团上半年净负债比率降10个百分点至46%，此外，集团派中期息11.5仙，派息比率46%，若全年维持相若派息，息率有4厘以上，回报率不俗。昨日润泥股价升4.3%至4.89元，盘中最高升至4.98元，相信在5元左右先行整固后再上。

(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

君阳证券有限公司助理研究经理罗湋楠

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