SISRAM中期收益及盈利能力均大有提升。

【铁笔判官/潘铁珊】

SISRAM(1696)由復星医药(2196)分拆的医疗美容集团，是国内最大的能量源医疗美容器械供应商之一，主要从事设计、开发、制造及销售能量美容医学及微创医疗美容治疗系统，具自家的创新及专利技术。
今年上半年受惠于四款新应用端头的推出，而另一方面医疗美容治疗亦持续受到注视及认可，故收益以至盈利能力均大有提升。截至今年6月30日止六个月的中期业绩，集团录得收益达6,628.9万美元，比去年同期增12.9%；而集团拥有人应佔期内溢利更同比大升37.1%至781.8万美元。盈利指标亦有惊喜，毛利率及纯利率分别同比升2.5个百分点及1.3个百分点至54.4%及11.8%，表现相当理想。

集团计划在美国、德国及印度开拓销售渠道，而其今后将继续专注于创新方面，可望成为持续增长的亮点。例如集团的治疗系统将会研究使用云端技术发展及加强其分析能力，并连接至其资讯科技系统；此外，更拟开发及扩充其微创医疗美容产品线，以利用其现有的微创医疗美容技术治疗如直肠学等各式非医疗美容适应症。集团在研发方面固然有一定开支负担，但对于此等讲求技术创新的公司来说，研发取得进展的话长远能比同业有领先优势，对盈利增长相当重要。

总括来说，集团现金流充足，加上医疗美容为医疗业务当中日渐普及的一个分支，在可见的将来，其需求可望有增无减，故能期待SISRAM在接下来的时间续有好表现。可考虑于8.6元买入，上望10元，跌穿8.1元止蚀。

亚洲创富证券有限公司行政总裁
（本人没有持有相关股份，本人客户持有相关股份）

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