上周五医药股普遍出现调整，但相信主要是由于大部分

【盘房热卖/罗湋楠】

港股继续于31,000水平遇阻，外围市场仍有些变幻莫测，港美息差持续拉阔，港匯触及7.85弱方兑换保证，金管局在市场承接港元沽盘，料相关情况会持续。由于目前本港银行体系结余仍有逾1,700亿，短期加息的急切性不大，但随着美国继续加息，港股下半年要留意资金流情况。

内地持续有医药行业的政策出台，继月初公布改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见，仿制药企享15%税务减免后，国务院总理李克强上周主持召开国务院常务会议，亦确定发展「互联网＋医疗健康」措施，并要求从5月1日起，对进口抗癌药实施进口零关税，加快创新药进口上市。并要加强知识产权保护，保护药品专利。

降低进口关税作为内地开放市场的策略，相信是大势所趋，在进口药领域，受到关税及代理层级等因素影响，内地进口药价往往较国外药价高，令患者难以承受，今次抗癌药降低关税，相信有助减轻癌症患者及家庭的治疗成本，以目前中国抗肿瘤药市场规模约1,400亿人民币，其中进口约佔三分一，以5%关税率升，意味零关税反可减少患者20亿人民币的开销。

另一方面，开放市场引入更多进口新药，可能会对内地药企带来竞争，不过即使进口关税降至零，国产创新药的价格优势仍然明显，而长远来看，创新药加快进口上市，有利加快内地药企仿制药推出的速度，以及加强内地药企自进创新产品的能力。

受消息影响，上周五医药股普遍出现调整，但相信主要是由于大部分累积升幅不少，市场出现获利盘所致，药业分销股受国药(1099)首季盈警拖累，跌幅仍较为显着，短期料仍需调整，但开放进口药加快上市，事实上对代理商及分销商都有利，前景不必看得太悲观；至于创新药企仍受国策支持，龙头石药集团(1093)，以至后起之秀绿叶制药(2186)等，都可趁回调吸纳。

中国建信金融服务有限公司市场研究总监罗湋楠
(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

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