【铁笔判官/潘铁珊】 腾讯(0700)在各业务如游戏、广告、云端业务,电子体育、支付业务也继续呈增长趋势。在国策推动「互联网+」的发展下,预计集团未来的发展空间非常巨大。集团去年全年业理想,实现总收入2,377.6亿元人民币,同比2016年增长56.5%,合符市场预期。而集团权益持有人应佔盈利同比增长74%至715.1亿元人民币,每股盈利7.6元人民币。当中增值服务收入达到1,539.8亿元人民币,同比2016年增长42.8%;网络广告收入达到404.4亿元人民币,同比2016年增长49.9%。
集团在网络媒体平台上,持续领先同业,庞大的客户网络为集团的业务发展带来无比空间,料未来可作多元化发展。随着移动电话网络技术普及,一些主要城市的用户可透过微信办理本地公共服务业务如交通、公用事业、医疗及市政服务等,加强用户参与度。内地的网络平台入场门槛相当高,国外的相关竞争者若要打入中国市场,须通过非常严格的审查,通过的机会较难。相反集团在内地已是行业中的龙头企业,根基扎实,故受对手挑战的风险较低,发展机会比比皆是。
至于手游业务方面,仍然保持为集团增长的主要动力。集团去年在网络游戏收入同比2016年增长38%。另一方面,广告业务的增长虽有回落,但表现仍属不俗,其中实现社交媒体广告等收入256.1亿元人民币,比2016年同期增长65%,主要反映来自受微信、其他移动端应用以及广告联盟产生的广告收入贡献增加。内地强调发展「互联网+」概念,更多的企业将通过互联网广告来进行营销,这未来的市场营销趋势正正为腾讯的网络广告业务带来丰厚的收益。可考虑于390元买入,目标价为440元,止蚀于355元。
潘铁珊 康和资产管理(香港)投资总监 (本人没有持有相关股份,本人客户持有相关股份)
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