新股平安健康医疗科技招股，在市场热捧下，医疗科技

【寻巡记/浪翻云】

在腾讯(0700)股价处于下降轨的弱势下，去年由它所带领的港股上升动力被截断，一众科技股近期皆被投资者大手沽出，其中北水喜爱的手机股更接连成为出货对象。但笔者认为这一轮沽压已基本反映了市场对部份手机品牌的前景的忧虑，而全球智能手机市场现由多个品牌瓜分，某一品牌的市佔率波动，正好是其他品牌进击的良机。对于高端手机设备股，由于拥有大品牌所认可的高端技术，生意不愁。瑞声科技(2018)近年积极拓展光学业务，而其声学业务亦持续增长，双引撆下现价吸纳实属良机。

这周的市场焦点是新股平安健康医疗科技，在市场热捧下，医疗科技板块亦顺势而起。在昨天跌市中，医疗服务板块基本逆市上升，中国生物制药(1177)、药明生物(2269)、康哲药业(0867)及爱康医疗(1789)均升逾2%至4%。撇除药明生物和金斯瑞生物科技(1548)这两只超级牛股后，整个板块的市盈率约为30倍，而上述的康哲药业和爱康医疗均低于平均水平，估值便宜，后市更可看高一线。

挟住生物科技而来的金斯瑞，因之前累积升幅甚巨，估值高企，虽然未来或受惠于多只有睇头的生物科技股来港上市，但料短期股价上升动力不大。再者，若生物科技新股作价合理，更可能引发换马潮，对后市的金斯瑞或构成新一轮沽压，此必须要留意。

相对而言，在整个医疗服务及生物科技板块中，笔者较看好普华和顺(1358)。虽然此股去年业绩有点倒退，部份原因是去年出售了天新福的业务，以换来于美国纳斯达克上市的CBPO的16.66%股权。天新福主要从事再生医用生物材料业务，而CBPO则从事血浆产品，且是中国第三大供应商，业务遍布欧美市场。CBPO去年全年营业额达3.7亿美元，毛利2.45亿美元，公司应佔收入净额6,794万美元，而应佔经调整净收入达1.41亿美元。公司去年全年持续经营业务收入约2.9亿元人民币，换言之，单是CBPO的收入贡献已可令公司2018年全年收入最少大幅增长59%。公司目前的PE仅18倍，估值远低港股同业，难怪大摩给予2.2港元目标价。

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