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映客估值低可留意
发佈日期 : 2018-09-12

映客昨日升半成,收报2.4元,图为映客CEO奉佑

【寻巡记/浪翻云】


当大市连跌多个月,新股也在割价上市的时候,是否告示未来还有更不可预期的「波动」到来?海底捞虽然是近期新股中比较受关注的,但每手认购价高达近1.8万元,是否已在驱除散户,让货源进一步归边?还是这次搞一下「饥饿营销」?


跟去年阅文(0772)不一样,海底捞是传统的餐饮股,过去三年靠高速开店扩张来推动盈利急升,但也值得注意的是过去集中于二线城市的策略,当要转战三四线城市时,市场反应或不一样,翻枱率也在下降中。今年上半年的盈利增长已放缓。招股书显示,今年上半年海底捞实现营业收入73.43亿元人民币(下同),同比增54.4%,实现净利润6.47亿元,同比增17%。相比过去两年,即2016年、2017年的净利润同比增速分别为138.2%、22.1%,明显已放缓。


这个例子,我们之前也在映客(3700)身上看到。映客也坦言,直播行业在经歷2016年高峰期后,整个行业都在调整,汰弱留强。映客亦已很快地走过了新经济股的徒增流量阶段,变现能力持续走强。今年上半年,据其财报显示,映客整体营收22.81亿元,同比增长17.9%;经调整后纯利润4.09亿元,同比增长21.8%。若计及金融资产的优先票据的公允值变动,更是盈亏赚9亿元。


与海底捞相比,映客的估值更是低至个位数。当30倍的海底捞在面前招股时,刻下更留意昨天曾急升逾9%的映客。


另一引人关注的还有蓝筹的舜宇光学科技(2382)。公司早前公布,于2018年8月,光学零件中,玻璃球面镜片的出货量为298.3万件,环比增长28.3%,同比增长1.7%;手机镜头出货量为9,065万件,环比增长2.6%,同比增长46.2%;车载镜头出货量为353.9万件,环比增长3.6%,同比增长14.6%;其他镜头出货量为1,016万件,环比增长150.1%,同比增长159.3%。


光电产品中,手机摄像模组的出货量为4,589.2万件,环比大幅增长73.3%,同比增长36.4%;其他光电产品出货量为107万件,环比增长41.0%,同比增长99.9%。此外,显微仪器出货量为1,724万件,环比增长12.6%;同比增长11.7%。


公司各业务的出货量均呈增长趋势,尤其市场份额进一步扩张并巩固其业内龙头地位下,未来的发展前景将更能锁定。此不可不察。


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