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周五 搵錢幫 - George Yeung - 敍福樓推介後急升值得跟進
發佈日期 : 2021-04-09

George Yeung

筆者3月26日曾經推介敍福樓(01978),指公司估值偏低,有升值潛力。其後至今公司股價大升,早前公布去年業績,轉虧為盈,值得跟進。

2020年,收入8.03億元,按年下跌20.18%;盈利1.4億元(2019年虧損1122.6萬元),每股盈利17.54仙,建議派發末期息每股13.16仙;表現理想。值得留意的是,盈利破公司以往記錄,扣除政府補貼的4380萬,仍有9650萬的盈利,在疫情的霧霾下,集團可謂交出一份相當亮麗的業績。

集團長期保持派息。2018年每股普通息0.054元,2019年0.05特別息加0.0496元普通息,合共派息0.1536元。另外,現金充裕,去年底擁有接近1.8 億元。可見財政穩健,管理得宜,管理層没有因為盈利而大幅度加薪,也没有使用財技掏空公司,屬於少數正派的上市公司。

展望未來,集團獲授在香港最受歡迎餐飲品牌之一,已結束所有中式酒樓業務,業務轉而主力發展毛利較高的亞洲菜業務,具增長動力。集團經歷疫情後對餐飲業的汰弱留強,旗下的品牌仍獲得顧客大力支持,有利於集團未來的擴張,因此可預期未來香港地區的業績將持續增長。

在疫情效應下,集團與業主及供應商取得更優惠的條款,加上人工開支有下調的優勢,集團在租金,原材料及薪金支出顯著降低,加速了未來集團開設新分店的速度。

集團擁有旗下品牌——牛角,在華南地區的獨家經營權,這經營權卻未曾使用, 估計未來集團將積極擴展大灣區及內地的業務,可預期分店的數量及盈利將加快上升。參考最近內地將要來港上市的綠茶餐廳(綠茶餐廳預計集資2億美元(15.5 億港元),即62億港元的市值,20多個一線及二線門店多達170間),假若"牛角" 在國內擴充發展,預計未來集團的盈利及股價將迎來爆炸性增長。

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