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周三 智匯被動收入工作坊 - 外滙投資分析分法(二)
發佈日期 : 2021-10-20



上周我們說了兩種技術分析,這周我們繼續為大家講解另外兩種比較新的分析方法


 


3Market Sentiment Analysis市場情緒分析):主要是監察投資者的長倉和短倉比例,這反映投資者對個別投資產品的看法,大部份的投資者看好的情況下便是牛市,相反當大部份投資者看淡的情況下後市便是熊市。能夠掌握到外滙投資者買賣數據的就只有證券商。比較大的外滙證券商,例如IG,會統計投資者倉位數據作分析圖一,就會顯示出Net Long淨長倉,又可稱為淨多頭,或者顯示出Net Short淨短倉,又叫淨空頭。


 


當了解了投資者情緒方向的時候,可以有兩種不同的投資策略。第一,就是按市場情緒的方向買賣,問題就是很難確定這個訊號已經維持了多久,有機會買進的時候市場就開始調整。第二,就是逆向投資策略,就是等待情緒開始轉弱的時候,向相反方向買賣,當然也必須要看倉位改變的動向,例如個別產品是淨長倉,但是數量開始減少,就意味着該產品會有機會向相反方向調整。


 


4Quantitative Easing Money Flow Analysis量化寬鬆現金流分析):大部分已發行的現金,都已經投放在不同的產品上面,例如樓市、債市、股市、外匯丶貴價金屬和其他大宗商品。不同類別的投資者有不同的投資取向,比較大型的投資者,會投資在不同的類別來減少風險,例如香港政府的外匯基金會投資在債券、股市和外匯,當市場有極端的改變時,投資的比例才會有輕微的改變。真正能夠令到市場有大波幅的上落,是需要有新的資金進入或者流出,量化寬鬆的執行是最具影響力的一環。


 


除了人民幣之外,當金Monetary Base貨幣基數)最大的要算是美元、日圓和歐元。歐洲逐漸已經放緩量化寬鬆的速度,所以對市場的影響是最少。美國和日本仍然維持一定的量化寬鬆水平。美國向市場投放資金有兩種方法,第一,是向市場買入已經發行了的美國政府債券,第二,是向市場買入樓宇按揭證券,意思就是說個別金融機構會將已經借出了的樓宇按揭貸款進行證券化,然後把這些按揭證券作為抵押向美國政府借貸。


 


以上兩類的量寬行動,每一個月仍然在二十次左右,單日最大釋放到市場的資金可以高達120億美元。日本一個月也有十多次的量寬行動,還款期由一年到二十五年不等,還款期越長,資金能夠維持在市場的時間就越久,日本央行單日最大釋放到市場的資金可以高達4,500億日圓。美國和日本的央行都會在其官方的網站發佈在短期內量寬行動的時間表,投資者可以用來做參考作部署短期內的策略,例如,在短期內會有大批寬資資金釋放到市場的情況下,盡量避免沽空股市。


 


美國股市能夠持續上升,主要的因素就是不斷的量寬,為市場持續注入新的資金,與此同時也增大了美元的貨幣基數,貶值了美元的價值,並且引起通脹壓力。由於美元和港元是有掛鉤的關係,所以香港間接也輸入了通脹,香港樓市價格高企,其實主要的原因也是因為美國的量寬政策所引致。


 


 


 

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