今年以來，在美聯儲加息、美元指數走高以及俄烏衝突下，全球多個貨幣進入貶值模式。

5月12日，歐元擴大跌勢，至1.0444美元，為2017年1月以來最低；英鎊兌美元失守1.22，日內跌幅0.42%，續刷2020年5月以來新低……而日元匯率已經貶值到1美元對130日元的水準，為20年低點。

在日元大幅貶值的背景下，包括中國在內的亞洲其他國家貨幣也有走弱跡象。5月12日，離岸人民幣兌美元跌破6.82關口，日內跌約600點，續刷2020年9月以來新低。

事實上，3月以來，人民幣、韓元、印度盧比、泰銖、馬來西亞林吉特均出現了不同程度的貶值。

一般在國際貿易中，貶值有利於該國的出口貿易。而此番日元貶值，日本財務大臣鈴木俊一卻形容為「惡性日元貶值」。

短期看，日元貶值速度高於其他幾種主要貨幣，主要內因是日元低利率，在美元加息和加快加息下利差凸現，外因還有進出口貿易結構影響。近年來，日本貿易從以出口為主轉為以進口為主，自從去年全球大宗商品大幅上漲，已經給日本國內經濟造成負面影響，貶值無異於加大了對經濟的衝擊。

有輿論認為各國貨幣競相貶值，並稱之為新一輪「貨幣戰爭」。目前俄烏陰霾不散、經濟不景氣加重、原材料上漲不停歇，這使得貨幣走勢備受干擾，不存在所謂的「貨幣戰爭」。貨幣貶值的好與壞，要視乎各國的實際情況。當下，原材料價格上漲帶來的負面效益，已經遠比貨幣貶值對貿易帶來的正面效應更大了，因此希望貶值緩一些。