杨德华

港股走势继续向下寻底，执笔之时恒指跌穿24,300点，7个交易日内下跌千多点，估计要下试24,000点的心理关口。大市跟之前走势一样，短时间内大上大落，高低波幅千多点，所以早前笔者都提及，短炒是可以，「炒鬼」更加是得心应手；但伤得最重就是一些追涨杀跌的投资者，随时是「左一巴、右一巴」，被打至「怀疑人生」；至于中长线走势仍未有太大明显回升迹象出现，当然如果实力雄厚，分注慢慢候低吸纳心仪及优质股份是可以的，但现时务必要抵得住压力，心理质素要足够强大；有时候低位买入，短时间就有8至10%盈利，但未有及时沽出，盈利又可以全消，此等冲击并不是人人都能够接受。

现时市况波动，入市前务必制定策略并严格执行，不要出现「短炒变长揸」情况，入市注码一定要减低，政策市下「无得估」，即使是再优质的股票都可以因政策而出现急跌，现时值博率已甚难计算，唯一可以控制就只有注码，最起码「睇错市」都不会「重伤」；甚至乎有时宁愿赢少次，都好过输多次。另一方面，由于政策不定，未能计算值博率下，倒不如化繁为简，直接买盈富基金（02800），「赌大市」比「赌个股」来得容易，买个股都担心买错板块随时「爆雷」，热门的新能源板块又担心高追后被套，所以在现时选择盈富不失为一个折衷方法，恒指在24,000点是一个整体估值都吸引水平，加上现时大市上落幅度甚大，低位可以短时间回升1,000至2,000点，买盈富的短期回报不比个股低，而更重要是风险得以分散及没有印花税成本。

现时买卖个股一来一回的印花税成本已经高达交易金额的0.26%，在「零佣金」交易时代下，香港印花税已成为最大交易成本，加上现时大型横行上落市，必定是以「走多两转」为主，但投资个股的整体回报已大不如前，落注一刻已「输」了0.26%。此等交易成本对散户投资者回报已经影响甚大，以高频交易为主的机构投资者及对沖基金影响是更为严重的。市场已受政策因素困扰，加上交易成本增加，可谓双重打击，所以笔者都会多加考虑ETF投资产品。

权益申报：笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份