蔺常念

最近在国际贸易上，最多听到对中国的投诉是中国产能过剩，把多余的产能以低过成本价，倾销到海外。美国及欧盟到访中国的官员，都不约而同，提出中国产能过剩的问题。对欧美国家的产业构成严重威胁，要採取保护主义来保障自己国家的产业。

事实上，中国各行业产能过剩的问题，显而易见，到处都是。现在供过于求最严重的问题是中国楼市。自2022年中央提出3条红线以来，内地地产商出现流动性问题。到2023年大型地产商恒大出现资金问题，接着几乎大部份地产商出现流动性问题。楼市暴跌，各地产商纷纷债务违约。资金链断裂，地产发展商没有资金完成手上的项目。内地商住楼宇供过于求的问题，极之严重。有报告指，中国空置的住宅单位，足够可以容纳14亿人。即是空置单位可以容纳现时中国或印度的人口总数。现时国家只是对某些白名单项目，提供资金，完成交楼任务。中央没有兴趣出手挽救陷入财务危机的地产商。地产商陷入财务危机，及楼宇供过于求的局面，将会在未来一长时间，拖累中国的经济。

另一个严重供过于求的产业是太阳能发电产业。2023年中国新增了217兆瓦的太阳能电，是2022年的2.5倍。这过度投资产生严重的供应过剩问题，令到所有经营者都陷入困景。有504个会员的中国太阳能工业协会，唿吁停止割喉式的非理性竞争。停止减价促销。现时中国太阳能发电产能佔全球的75%至95%，中国产能过剩，不止令到海外太阳能厂破产。连国内的厂家，都不能赚到钱。最近有关部门领导下太阳能产业开会，要控制太阳能发电板供应，阻止价格下跌。2024年香港上市太阳能相关股份，信义光能（00968），协鑫科技（03800），新特能源（01799）等都不停下跌。直至最近，太阳能工业协会唿吁减产来稳定价格，才见到股价回稳。

另一个产能过剩的产业是电动车产业。电动车是中国出口工业的亮点，2023年中国超越日本，成为全球汽车出口，以车辆计，全球最大的汽车出口国，出口量达到204万辆。比亚迪在2023年第四季超越了特斯拉，成为生产电动车产量最大的车厂。今年中国电动车出口再增加20%，2024年预计中国出口240万辆电动车。

但成功的背后，又是严重供过于求的局面。全中国电动车生产商，总数超过2百间。有很多的地方政府支持的小型车企。希望能发展成为蔚来（09866）的上市电动车生产商。众多电动车生产商，只有比亚迪（01211）及理想（02015）在2023年赚到钱。其他都在烧钱。今年中国已经有超过12间电动车厂结业，包括由恒大集团支持的恒大汽车（00708）。

太阳能、电动车及锂电池是中国新3大产业。其中只是锂电池暂时未有严重产能过剩的问题。最重要是3间大型企业垄断了整个锂电池产业。宁德时代，赣峰锂业（01772），及天齐锂业（09696）。要在锂电池立足，集团一定要有足够资金去环球收购锂矿资源。远远超越一般企业的资金规模。

但在国际上，中国的商家也令到其他国家招架不来。举例主要工业原料之一镍，用在不锈钢，及锂电池。中国商家收购了印尼的镍矿，在5年之内。印尼出口的镍矿全球市佔率由7.5%，增加至50%。而价格由最高的10万美元一吨，大幅降至约19,000美元一吨。加拿大及澳洲是主要镍生产国，最近澳洲西部一个矿城Newtoun的镍矿关闭。因为现时的低价令到矿坑不能有利润情况下经营，矿坑的一百个工人失业，连小城市都因为失去矿场都有可能消失。加拿大财长费兰批评中国。盲目的增加产量，令到镍价低迷，各国镍矿都不能在有利润下经营。

各类基本金属只有铜价格高企，因为中国不是铜主要产国，也不控制主要铜矿。主要产铜国是南美洲的智利和秘鲁，及非洲的贊比亚及刚果民主共和国。中国也不控制这些主要铜矿。铜价最近创新高，超过1万美元一吨，最近期铜达到10,500美元一吨的歷史高位。产能过剩是中国工业一个严重问题，影响到全球。