近期中美關係持續緊張,大市氣氛陰晴不定,美國正式出手禁制海外版抖音TikTok,投資者關注之後會否伸延至其他中國手機應用程式,騰訊(00700)旗下的微信(Wechat)成為潛在目標。執筆之時,美國總統特朗普已簽署行政命令,禁止美企與字節跳動及騰訊交易,大大打擊市場氣氛,騰訊一度更跌穿500元大關。預期未來一段時間中美都會出現不少磨擦衝突,選股策略上都是以內需、中國業務為主的行業較為安全。投資者可以多留意在港上市的內地高等教育類股份,由於業務集中於國內,中美磨擦的影響可以減至最低。
中國東方教育(00667)上周五發盈警,預計截至今年6月底止的中期淨利潤同比下跌約20至25%,經調整後淨利潤下跌45至50%。公司表示,上半年主要受到公共衞生事件負面影響使公司新生註冊及新客户註冊量減少約兩成;另外由於現有學生延遲返校等原因,導致公司收入下跌15至20%。
眾所周知,上半年內地因新冠肺炎爆發,今年高考及中考被逼延遲舉行,令到公司招生期順延至下半年,不過現時內地疫情已受控,相信公司的招生狀況大致回復正常。此外,公司旗下三個主要品牌「新東方烹飪」、「新華電腦」、「萬通汽車維修」均以長期課程為主,長期課程的學生數目佔八成到九成,目前公司旗下學校開放比例已經超過九成。故此,筆者認為盈警提到的兩個不利因素在下半年不會復見,最壞的時刻已過。
另一方面,公司將職業培訓擴展至美容學校,首間美容學校於成都開業,目前正處於招生期,另外兩間美容學校預期下半年分別於鄭州及長沙開幕,為下半年收入開拓新來源。
中央政府於2020年工作報告中提出,鼓勵發展職業技能學校的政策推動,消除近期就業市場的壓力。此外,人社部及財政部等聯合印發《百萬青年技能培訓行動》,面向14至35歲有就業創業意願和培訓需求的城鄉各類青年勞動者,2020至2021年開展職業技能培訓200萬人次以上。預期不論中短期而言,職業教育都會受到國家政策扶持。
部署上,近期中國東方教育股價借勢調整,考慮到職業教育培訓受到國家政策支持,加上公司亦積極擴大其業務規模,看好前景發展。建議投資者可以候低於17元附近收集。
權益申報:筆者並無持有上述股份
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