香港人移民的熱點，不外乎英、美、澳、紐、加。但最近竟然聽到有身邊的人已經在土耳其置業，並且打算在當地退休，的確是一個不尋常的選擇。地理上，土耳其屬於中東地區，巴爾幹半島鄰近愛琴海、黑海，在地理上是一個很重要的國家。由於國名與火雞相同又被戲稱為火鷄共和國，

土耳其的法定貨幣是土耳其里拉（TRY），該國長期處於高通脹狀態，2020年的數據顯示通脹率為12.27%，過往歷史當中就曾經出現過重新釐定幣值來對抗通脹。在2005年，1百萬舊里拉就被定為1新里拉，就等於每個國民的戶口被減去了六個零！在過往歷史當中，土耳其里拉曾經與法國法郎、英鎊掛鉤，對美元也曾經有過正式和非正式的掛鉤，直到現在土耳其里拉已經沒有跟任何貨幣掛鉤，但是政府在貨幣大跌的時候經常都會出手干預，最近的一次就是在2021年的12月20號左右，美元兌土耳其里拉（USD/TRY），由18.25下挫到10.2，44%波幅只是用了四天（圖一）。但是土耳其的基本因素實在太弱，所以聖誕過後美元兌里拉又開始轉強，直到2022年的匯率是13.42（圖一）。

由於土耳其的戰略和地理位置的重要性，所以不同國家都會伸出援手，62%的土耳其GDP，基本上都是借貸得來。西邊可以直通保加利亞，往東就直接通往中東，北面黑海的另一邊就是俄羅斯，通過愛琴海的東面就是希臘，愛琴海南面的對岸是非洲大陸。軍事上土耳其是北約NATO成員，但是在宗教上它是伊斯蘭國家，和美國關系變差之後，又和俄羅斯買入了導彈防禦系統，中國大陸又是它的一個主要商貿夥伴，而且該國人口超過8,400萬，絕對不是一個可以忽略的小國。

儘管土耳其有著這麼多的優勢，但是所存在的問題也極多。每年的通脹都在15%至16%水平，並且沒有回落的跡象，存款利率在13.4%左右，比通脹率為低，所以很多當地人將自己的存款轉做美金，簡稱美元化（Dollarization），如果土耳其里拉無止境的貶值，政府根本沒有可能償還以美元為單位的數千億借貸。

有危就有機，由於土耳其獨特的地緣因素，即使不斷有貸款到期要償還，它絕對不會像委內瑞拉一般崩潰，因為不同的國家都會伸出援手，而且有部份國家都是處於敵對的狀態，不能讓土耳其落入對方手中，所以這個天然資源不多，又不是工業和出口的強國，都能在國際舞台上擁有一個重要的角色。

作為投資者應該怎樣部署呢？儘管在美國不斷量寬的情況下，美元兌土耳其里拉也不斷上升，今年美國的量寬周期完結，即將步入加息周期，而且在今年內有機會加息不少於三次，美元的強勢可見一班。那邊廂土耳其的高通脹、高外債的情況完全沒有改善的跡象，所以在不需要水晶球的情況下，也可以推算到美元兌土耳其里拉會不斷上升，光是在2022年內，超過30%升幅是絕對有可能，最簡單的方法就是在外匯證券行的CFD帳戶上用少量的槓桿買入一個USDTRY長倉，估計就可以輕輕鬆鬆賺取幾十巴仙一年，而且不需要每日每夜的盯著自己戶口。