孙天欣

每周写通胀写到闷，今天改写一点行业趣事。

近日跟行家聊天，大家都慨嘆世界「难捞

，大家聚一聚除了围炉取暖，也可以brain storming一下，有什么deal可以倾倾。

行业中，大家口中最想做的，不是I-banker就是Fund Man，基金、资产管理的一方，又叫Buy Side，投资的一方当然更有所谓Bargaining Power，好几年前，PE界曾经非常风光，只要有好deal，跟住其他PE大佬如腾讯、阿里巴巴、小米和红杉等的估值再投，估值翻倍，指日可待。

Buy Side变Sell Side 

今非昔比，不少PE都变了卖方，不是说他们转行，而是现在做买方的首要任务，就是帮被投企业找融资。

看网上的文章，这项任务光荣而艰鉅。光荣在，这是现在基金募资的核心竞争力；艰鉅在，自家基金没余粮，其他地主子弹也紧俏。但情况就是这么个情况，现在不光是项目活得艰难，所有人都不容易。

一位知名天使投资人甚至在社交媒体上发了一个段子：「这个项目，TS出了，投前尽调做完了，过完投委会了，SPA签完了，就差募资端完成募资了。

投后管理就是首要任务

现在PE的首务，就是全员管理被投资的企业，为被投企业找融资，在水紧的环境下，支持中小企做下去，为被投企业找融资、找生意、找战略合作，身兼数职，含辛茹苦地把企业凑大，企业培训、政策谘询、后续融资等无所不包。其中最要紧的是，找钱。

今年投资稳健为主

在美国加息开始，利息上升，更不利高估值，但低流通量的PE股权投资，估计未来几年PE行业会进入低潮，现时的投资都会以高流动性为主，保持投资组合的弹性。