手机设备股瑞声科技(02018)受惠于智能手机「升级」玩AI，价量齐升下，公司发佈2023年业绩明显改善。

2023年营收为人民币204.2亿元（下同），同比减少1%；毛利率16.9%，同比减少1.4pp；净利润7.4亿元，同比减少9.9%。值得关注的是，2023下半年营收112亿元，同比减少0.1%；毛利率19.2%，同比提升1.4pp；净利润5.9亿元，同比增长25.2%。2023下半年业绩显着改善。

公司声学业务2023年收入为75亿元，同比减少15.4%。其中2023下半年收入41.8亿元，环比增加25.7%；毛利率为30.7%，同比增加1.8个百分点，环比增加5.2个百分点。2023下半年由于智能手机对声学产品规格升级需求，带动平均售价环比提升10%。公司SLS大师级扬声器出货突破千万只。

据瑞声科技管理层在投资人会议上透露，受益于市场升规升配趋势，以及产品结构的持续优化，光学模组业务今年将迎来量价齐升。模组产品平均售价预计提高10%至20%，同时月产能将实现超过10%的提升。此外，模组产品结构也进一步优化，OIS(光学防抖)模组、2亿像素模组等高端产品今年将大量出货。结合整体运营状况和CAPEX控制优化，预计光学业务净利下半年转正。

由瑞声科技创新产品扬声器马达二合一的集成（Combo）功能，在全球率先实现规模化量产。与市场上常见的扬声器模组+转子马达方案相比，Combo方案重量直降12%，体积减小25%。在节省堆叠空间的同时其还兼具优异的音效和触感体验，实现1+1大于2的协同效应。Combo产品已于2023年下半年正式量产，目前已应用于Redmi Note 13 Pro+、真我12 Pro等多款机型。随着手机声学升规趋势推进，Combo将继续普及至更多终端机型，2024年出货量有望突破1000万。

2024年一季度增长持续

再看工信部发佈2024年一季度电子信息制造业运行情况显示，今年第一季度，规模以上电子信息制造业增加值按年增长13%，增速分别比同期工业、高技术制造业高6.9个和5.5个百分点。3月单月计，规模以上电子信息制造业增加值按年增长10.6%。今年第一季度，主要产品中，手机产量3.74亿部，按年增长13.6%，其中智能手机产量2.76亿部，按年增长16.7%。

自去年四季度开始，镜头、模组市场产品调涨，这波涨价潮在镜头市场体现最为明显，部分手机镜头价格上涨更是超30%，同时对摄像头模组市场产生了较大影响。

随着消费电子市场消费信心的恢復，加上公司于2024年2月完成对PSS 80%股权的收购，加速在车载领域的拓展。瑞声科技有望凭着业绩持续改善，继续修復股价，初步目标升至大约29.70港元。

笔者为证监会持有人，且未持有上述股票。以上纯属个人意见策略，并不构成任何投资建议。