李翠芬

全球知名內衣品牌Victoria’s Secret維多利亞的秘密（下稱：維密）從母公司L Brands集團分離後，已正式掛牌紐交所完成上市，首日一路見漲，市值超53億美元（約合港幣近413億元）。

關閉250家店鋪 面臨破產

維密已經在下坡路上走了很多年，甚至加劇了母公司L Brands集團的虧損，無奈之下L Brands集團開始為維密尋找買家。2020年2月，知名PE巨頭Sycamore Partners宣布將以5.25億美元向L Brands集團收購維多利亞的秘密55%的股權，但維密交易估值僅為11億美元，遠低於分析師預估的20億至34億美元區間，被業內視為「賤賣」，其集團創始人Les Wexner將辭去L Brands首席執行官兼董事長一職。

儘管如此，卻不料Sycamore Partners突然毀約。4月，這家PE巨頭提出終止對維密5.25億美元的收購交易，理由是受全球新冠肺炎疫情影響，L Brands關閉了維密的大多數門店，違反了雙方此前簽署的收購條款。隨後的5月初，L Brands 表示同意取消這項並購交易並了結所有未決訴訟，且相互免除索賠。半個月後，L Brands宣布在北美永久關閉約250家維密店鋪，這相當於維密全球門店的約四分一。雪上加霜的是，維多利亞的秘密英國公司在同年6月進入破產清算。

被PE拋棄後，內衣帝國IPO敲鐘

其後維密英國公司進行投資重組、調整租賃條款，並尋找潛在買家。3個月後，維密如願找到新買家，由英國本土時尚零售商NEXT接管其在英國的業務運營，NEXT持股51%，維密保留49%。

令人驚訝的是，在截至7月31日的三個月內，維密淨銷售額實現16.14億美元，同比大漲超50%，淨利潤實現1.51億美元創五年新高，去年同期則淨虧損1.99億美元。一度岌岌可危的維密甚至悄悄登上了IPO敲鐘舞台，今年8月3日，維密正式從母公司L Brands集團中分離出來，以獨立公司的形式在紐交所上市。

兩個男人締造一個性感神話

1977年，畢業於斯坦福大學經濟學院的羅伊·雷蒙德走進一家內衣用品店，想為新婚不久的妻子買件性感內衣，但上世紀70年代的美國遠沒有現在開放，羅伊受到了店內女銷售員的異樣目光，這段經歷讓30歲的羅伊萌生了開一家讓男士也可以自在選購的精品內衣店。第一家店鋪開業僅一年就帶來50萬美元的收入，隨後的5年間，羅伊將店鋪擴張至5家，年收入高達500萬美元，維密也被稱為「一個改變了美國女性的內衣品牌」。

經過5年的經營，羅伊將維密出售給了L Brands，其後調整了營銷策略，為維密設定了性感的形象定位。1995年，維密邀請當時頂尖的導演團隊斥資12萬美元舉辦了第一屆維密時尚秀，這場秀營造的超級性感主題引發轟動，自此之後，一年一度的維密秀勢必成為時尚圈的熱點話題，巔峰時期有超1,200萬人次收看，從大秀中演出的超模火遍全球，維密穩固地站上了流量的頂點，女人們都以穿維密為榮。

但沒有誰永遠站在巔峰處，頹勢在2015年維密秀收視暴跌開始浮現，2016年起，維密營業利潤連跌四年，直到2019年，冷冷清清的維密秀被停掉，隨後母公司嫌棄，PE拋棄，幾近破產......但從未放棄自救的維密開始轉變思路，正從品牌形象、代言人、產品線等層面改頭換面，竭力撕去「性感」的成名標籤，強調舒適性和時尚感的結合。

值得一提的是，維密秀也有望回歸。今年6月，維密宣布維密大秀將在2022年以不同的形式回歸，但不再有「天使超模」和翅膀等經典元素，取而代之的是7位在各自領域取得卓越成就的女性組成的「VS Collective」。