兗礦能源（01171）成為北水好息之選，該股早前罕有地打入港股通（滬）及港股通（深）十大成交榜，已經是北水掃入的強烈訊號，按該股收益率高達9厘水平，潛在升幅不容忽視。

於6月4日當天，兗礦能源獲港股通（滬）資金淨買入6.51億元，港股通（深）淨買入3.46億元，合計買入9.97億元。相當於其當日成交額接近三成水平。

當天兗礦能源公佈，擬配售2.85億股H股，作價每股17.39元，佔擴大後股本3.69%。這宗消息是該股股價急插的主因，亦反映北水對高息股相當敏感，一旦這類優質高息股急插，便引來資金撈底搶息。

雖然兗礦能源配售新股份之後，將引發一定程度的攤薄作用，如派息的總金額不變下，每股實收股息將下跌接近4%。

但亦要考慮一下煤價開始出現支撐，據市場分析，煤價有機會提早展開反彈，並且旺季可能提前到來，由傳統的7月中旬提前至6月已經出現反彈。

主要原因是供給方面主產地產量仍延續收縮趨勢，特別是內蒙受安全環保檢查影響減量較多。需求方面，近期受雨水較多影響電廠日耗有所降低，但市場迎峯度夏預期較強，6月進入備貨關鍵期，電煤需求有望持續上升。

兗礦能源於上個財年銷售收入1,184.34億人民幣（下同），按年下降23.4%；毛利439.15億元，下跌40.5%。錄得純利177.79億元，倒退41.6%，每股收益2.39元。末期息1.3元，特別息0.19元，另建議每10股送3紅股。

今年首季純利繼續倒退41.9%，至37.57億元，原因是主要產品價格下降。

但據行業龍頭中國神華（01088）公佈的數據，4月份商品煤產量已見回升5.4%，兗礦能源亦很可能出現近似的表現。

股價來看，兗礦能源已反映公佈配股的負面消息，在成功吸引北水資金撈底之後，短線見底概念正在提升，加上煤炭股有機會迎來行業提高回暖的利好因素，現水平吸引力大增，短線以17.4元作為支持位，初步先上望重上19至20元的橫行區。